基金代碼	015012
基金類型	混合型
基金管理人	浦銀安盛
基金托管人	光大銀行
基金經理	褚豔輝
主基金業績比較基准	滬深300指數收益率*12%+中證全債指數收益率*85%+恒生指數收益率(使用估值彙率折算)*3%
投資目標	在嚴格控制投資風險的前提下,力爭實現超過業績比較基准的投資回報。
投資策略	本基金一方面按照自上而下的方法對基金的資産配置、久期管理、類屬配置進行動態管理,尋找各類資産的潛在良好投資機會。整體投資通過對風險的嚴格控制,運用多種積極的資産管理增值策略,實現本基金的投資目標。 資産配置策略 資産配置策略采用浦銀安盛資産配置模型,通過宏觀經濟、估值水平、流動性和市場政策等四個因素的分析框架,動態把握不同資産類別的投資價值、投資時機以及其風險收益特征的相對變化,進行股票、固定收益證券和現金等大類資産的合理配置,在嚴格控制投資風險的基礎上追求基金資産的長期持續穩定增長。 股票投資策略 本基金將精選有良好增值潛力的上市公司股票構建股票投資組合。本基金股票投資策略將從定性和定量兩方面入手,通過定量指標和定性指標可篩選出那些財務健康、獲利能力強、核心競爭優勢明顯、成長性高、公司治理完善的上市公司,再將篩選出的上市公司納入估值指標進行考察,結合深入的基本面分析和實地調查研究,選擇出最具有估值吸引力的股票,結合行業精選策略構建組合。 1、行業精選策略 本基金主要考察行業在産業鏈上的位置、行業定價能力、行業發展趨勢、行業景氣程度、行業成熟程度、行業內競爭格局等因素,來構造本基金選股策略。 (1)基于行業定位和定價能力的分析和判斷 本基金將通過毛利率的變化情況深入分析各個相關行業的定位與定價能力,重點關注那些可順利將上遊成本轉化、産品提價能力強,保持較高毛利率的行業。 (2)基于全球視野下的行業發展潛力和行業景氣程度的分析和判斷 本基金著眼于全球視野,借鑒全球範圍內各國家在經濟結構調整中相關行業發展的國際經驗,結合對國內宏觀經濟、行業政策、産業發展規律、居民收入支出變化等經濟因素的分析,從而判別國內各行業産業鏈傳導的內在機制,並從中找出最具發展潛力以及處于高景氣中的行業。 (3)基于行業競爭結構的分析 本基金重點通過波特的競爭理論考察各行業的競爭結構:a.成本控制能力;b.現有競爭狀況;c.産品定價能力;d.新進入者的威脅;e.替代品的威脅等。本基金重點投資那些行業內競爭規範、行業中上市公司具有一定市場份額集中度的行業。 2、個股選擇策略 本基金將采取精選個股的策略,並輔之以公司特有的數量化公司財務研究模型基本面財務對擬投資的上市公司加以甄別。具體策略上,主要從定量分析、定性分析和估值水平三個層面對上市公司進行考察。 (1)定量分析 主要通過運用特有的數量化公司財務研究模型基本面財務,結合上市公司的財務數據,從上市公司的盈利能力、增長趨勢、運營能力、償債能力和現金流指標等5個方面對相關上市公司進行量化篩選,挖掘財務健康度很高,數據可以信賴的上市公司,這些公司作爲進一步選擇的目標。主要指標包括有:盈利能力指標、增長趨勢指標、運營能力指標、償債能力指標、現金流指標。 (2)定性分析 ①公司所處的行業特征和在行業中的地位 主要包括公司所處行業的周期特征、行業景氣度和行業集中度等內容,同時關注公司在所處行業或是子行業中的地位。 ②公司的核心競爭力 主要體現在公司是否在經營許可、規模、資源、技術、品牌、創新能力和成本控制等方面具有競爭對手在中長期時間內難以模仿的顯著優勢,並重點關注公司的中長期持續增長能力或階段性高速增長的能力,內容包括上市公司的主營産品或服務是否具有良好的市場前景,在産品或服務提供方面是否具有成本優勢,是否擁有出色的銷售機制、體系及團隊,是否具備較強的技術創新能力並保持足夠的研發投入以推動企業的持續發展等。 ③公司的管理能力和治理結構 關注公司是否具有誠信、優秀的公司管理層和良好的公司治理結構。誠信、優秀的公司管理層能率領公司不斷制定和調整發展戰略,把握住正確的發展方向,以保證企業資源的最佳配置和自身優勢的充分發揮;同時良好的治理結構能促使公司管理層誠信盡職、融洽穩定、重視股東利益並使得管理水平能充分適應企業規模的不斷擴大。 ④公司的曆史表現 我們關注有良好曆史盈利記錄和管理能力的公司,同時也關注和曆史表現相比,各方面情況正在得到改善的上市公司。 (3)估值分析 對通過定量分析和定性分析篩選出的上市公司進行投資前的估值分析,主要分析方法包括對市場中同類企業的估值水平進行橫向比較和對擬投資上市公司的曆史業績和發展趨勢進行縱向比較兩種方法。涉及的主要指標包括有:市淨率指標(PB)、市盈率指標(PE)、市盈率/盈利增長比率指標(PEG)、市值/標准化的淨現金流指標(MV/NormalizedNCF)、經濟價值/息稅折舊攤銷前利潤指標(EV/EBITDA)。 本基金認爲,通過定量指標和定性指標可篩選出那些財務健康、獲利能力強、核心競爭優勢明顯、成長性高、公司治理完善的上市公司,再將篩選出的上市公司納入估值指標進行考察,結合深入的基本面分析和實地調查研究,選擇出最具有估值吸引力的股票,結合行業配置計劃精選個股構建組合。 3、港股通標的股票投資策略 本基金從公司主營業務、公司財務報表和損益表、公司未來的盈利增長預測狀況對公司的基本面進行綜合分析和合理定價,並結合投資者的情緒和未來成長的可持續性對未來基本面的演變進行研究,以及港股通標的股票相關行業的發展前景,遵循自下而上的選股策略,精選符合本基金投資目標的港股通標的股票。
投資範圍	本基金的投資對象包括國內依法發行上市的股票(包括主板、創業板及其他經中國證監會核准或注冊上市的股票)、港股通標的股票、股指期貨、債券(包括國債、央行票據、金融債、企業債、公司債、次級債、地方政府債券、政府支持機構債券、政府支持債券、中期票據、可轉換債券、短期融資券、超短期融資券)、資産支持證券、債券回購、銀行存款、同業存單、貨幣市場工具、國債期貨及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會的相關規定)。
風險收益特征說明	本基金爲混合型基金,其預期風險收益水平低于股票型基金,高于債券型基金和貨幣市場基金。 本基金可投資港股通標的股票,需承擔港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。
産品費率	https://www.py-axa.com/productDetails?fundCode=015012&type=667
産品淨值	https://www.py-axa.com/productDetails?fundCode=015012&type=667
産品文件及公告信息	https://www.py-axa.com/productDetails?fundCode=015012&type=667
基金合同	https://www.py-axa.com/productDetails?fundCode=015012&type=667