基金代碼	012787
基金類型	基金中基金
基金管理人	浦銀安盛
基金托管人	民生銀行
基金經理	李子宸
主基金業績比較基準	中證債券型基金指數收益率*20%+中證股票型基金指數收益率*75%+銀行活期存款利率(稅後)*5%
投資目標	本基金將運用主動資產配置和優選基金的投資方法進行投資,在合理控制風險並保持基金資產良好流動性的前提下,力爭實現基金資產的長期增值。
投資策略	本基金結合大類資產配置和基金優選模型,精選風險收益比較好的基金構建基金投資組合,從而實現基金資產長期增值的目的。通過對全球、國內的宏觀經濟、金融市場的深入研究,形成對權益、固收等各大類資產的投資觀點,進一步應用資產配置的量化模型(Black-Litterman模型)確定其組合權重,實現基金資產在大類資產間的有效配置。同時,通過自主開發的量化基金優選模型來篩選基金,獲取資產輪動的Beta收益以及資產內部的Alpha收益,最終實現基金資產長期增值的目的。 大類資產配置策略 本基金在大類資產配置策略上採取戰略性資產配置和戰術性資產配置相結合的基本思路,分別確定各類資產在中長期的權重配置區間以及在短期內的具體配置權重,遵循靈活配置、有效分散風險的原則,實現整體基金資產長期增值的目的。 (1)戰略資產配置 戰略資產配置的目標在於通過大類資產的穩健配置獲得長期較高的風險收益比。基於對全球、國內宏觀經濟、金融市場的分析框架,形成流動性、經濟增長、通貨膨脹等要素的中長期觀點,進而形成對股、債等各大類資產的投資觀點,應用資產配置的量化模型(Black-Litterman模型,股票暴露限定在60%-95%)來決定資產類別的選擇和投資權重的區間,並定期進行審核調整。資產類別的適度分散可以有效降低組合內資產的相關性,降低單一資產下的系統性風險和其他相關風險。 (2)戰術資產配置 本基金在戰略資產配置的基礎上,同時執行戰術資產配置策略,力爭獲取短期較高的風險收益比。本基金根據短期內資本市場面臨的政策因素、宏觀環境、資金流動、市場預期等因素的變化,動態修正對股、債等各大類資產的投資觀點,應用量化模型(Black-Litterman模型,股票暴露限定在60%-95%)來確定具體的投資權重,進行短期戰術資產配置的調整。同時使用適當的風險控制措施來監控管理戰術資產配置與戰略資產配置的一致性。 股票投資策略 本基金將精選有良好增值潛力的上市公司股票構建股票投資組合。本基金股票投資策略將從定性和定量兩方面入手,通過定量指標和定性指標可篩選出那些財務健康、獲利能力強、核心競爭優勢明顯、成長性高、公司治理完善的上市公司,再將篩選出的上市公司納入估值指標進行考察,結合深入的基本面分析和實地調查研究,選擇出最具有估值吸引力的股票,結合行業配置計畫精選個股構建組合。 基金選擇策略 在大類資產配置權重確定之後,本基金進一步挑選出該類別中最優秀的基金管理人,通過基金量化優選模型,對該類優秀基金管理人管理的基金進行篩選,在綜合定量與定性分析後,形成與本基金投資目標相匹配的基金產品組合進行投資。 具體而言,首先通過基金量化優選模型進行初步過濾;其次進行定性階段的深入分析和調研,綜合考慮基金管理公司、基金經理人和基金投資風格評價選擇投資品種;最後對擬投資基金組合進行風險收益測算分析並進行日常監控。 (1)權益類基金投資策略 權益類基金包含主動型基金和被動型基金,前者包括股票型基金和符合以下兩種情況之一的混合型基金:一是基金合同約定股票資產投資比例不低於基金資產60%的混合型基金;二是根據基金披露的定期報告,最近四個季度股票資產占基金資產的比例均不低於60%的混合型基金;後者包含普通指數型基金、增強指數型基金、ETF。 權益類基金的投資採用“核心-衛星”策略,配置具有穩定Beta、較高Alpha的主動型基金作為組合的“核心”;同時配置符合市場輪動方向的行業、風格、主題性的被動型基金作為“衛星”,以期獲得市場的Beta。本基金運用量化模型對標的基金的業績和風格穩定性做長期的監控和分析。 被動型基金的結構相對簡單,而且具有低成本優勢,本基金對被動型基金的選擇主要從標的基金跟蹤指數的特徵、業績的跟蹤誤差、基金規模和流動性四方面來考量。 主動型基金的選擇包括定量和定性兩個維度。定量方面,通過基金量化優選模型,考察標的基金投資業績的穩定性、夏普比率等風險收益的指標,初步篩選出符合投資目標的基金池。具體指標包括:1)該基金的過往歷史業績在一定的時間段內好于其業績基準,管理該基金的基金經理有長期優良的表現;2)基金的夏普比率好於同類基金的中位數。定性方面,結合基金經理的投資思路和投資組合的行業、風格特徵,考察其投資行為的穩定性;同時也要求其基金管理人具有穩定的投研團隊,有良好的風險控制制度和合規記錄。 (2)固定收益類基金投資策略 根據固定收益類基金的投資範圍,將其分為純債基金、一級債券基金和二級債券基金。 固定收益類基金的選擇包括定量和定性兩個維度。定量角度,本基金運用量化模型計算標的基金的久期、杠杆和信用暴露,並依此進行分組,結合自上而下對利率方向、利率曲線形狀的判斷來確定組合久期的長短、杠杆的高低,對經濟增長的判斷來確定組合的信用暴露。 定性角度,固定收益類基金業績的持續性往往與管理人的債券投資水準、風險管理水準和基金交易運營水準密切相關,因此進一步從投資理念、投資過程、投資人員等角度出發進行定性分析。具體指標包括:1)投資理念:考察基金管理人的股東結構、管理層的經營哲學、公司業務拓展目標等;2)投資過程:考察基金的投資風格與投資策略是否具有一致性,投資組合的建構方法是否嚴謹,基金的運作是否合法合規,是否具有適當的風險管理與控制等;3)投資人員:考察人員的流動、員工的素質與從業經歷、組織架構等。 (3)現金管理工具投資策略 本基金會使用的現金管理工具主要包括貨幣市場基金和銀行定期存款。貨幣市場基金的選擇主要從規模、流動性、快速贖回機制和管理團隊穩健程度這幾方面考量,考慮到費用和轉換便利,優先選擇所投資的權益、固收類基金所在基金公司的貨幣基金。
投資範圍	本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具,包括經中國證監會依法核准或註冊的公開募集證券投資基金(包含ETF、LOF、QDII基金、商品基金和香港互認基金)的基金份額、國內依法發行上市的股票(包括主機板、創業板及其他經中國證監會核准或註冊上市的股票)、債券(包括國債、央行票據、金融債券、企業債券、公司債券、中期票據、短期融資券、超短期融資券、次級債券、政府支持機構債、政府支持債券、地方政府債、可轉換債券(含分離交易可轉債)、可交換債券等)、資產支持證券、債券回購、銀行存款(包括協定存款、定期存款及其他銀行存款)、同業存單、貨幣市場工具以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。 如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程式後,可以將其納入投資範圍。
風險收益特征說明	本基金為混合型基金中基金,預期收益及預期風險水準高於債券型基金中基金、債券型基金、貨幣型基金中基金和貨幣市場基金,低於股票型基金中基金、股票型基金。
產品費率	https://www.py-axa.com/productDetails?fundCode=012787&type=10
產品凈值	https://www.py-axa.com/productDetails?fundCode=012787&type=10
產品文件及公告信息	https://www.py-axa.com/productDetails?fundCode=012787&type=10
基金合同	https://www.py-axa.com/productDetails?fundCode=012787&type=10