基金代碼	014228
基金類型	混合型
基金管理人	浦銀安盛
基金托管人	交通銀行
基金經理	蔣佳良、楊達偉
主基金業績比較基準	滬深300指數收益率*70%+恒生指數收益率(使用估值匯率折算)*15%+中證全債指數收益率*15%
投資目標	本基金通過對行業進行深入研究分析及相對均衡配置,精選品質卓越且具有綜合比較優勢的上市企業,在有效控制投資組合風險的前提下,力爭實現基金資產的長期穩定增值。
投資策略	資產配置策略 資產配置策略採用浦銀安盛資產配置模型,通過宏觀經濟、估值水準、流動性和市場政策等四個因素的分析框架,動態把握不同資產類別的投資價值、投資時機以及其風險收益特徵的相對變化,進行股票、固定收益證券和現金等大類資產的合理配置,在嚴格控制投資風險的基礎上追求基金資產的長期持續穩定增長。 股票投資策略 本基金通過對行業進行深入研究分析及相對均衡配置,精選品質卓越且具有綜合比較優勢的上市企業,在有效控制投資組合風險的前提下,力爭實現基金資產的長期穩定增值。 1、行業精選策略 本基金主要考察行業在產業鏈上的位置、行業定價能力、行業發展趨勢、行業景氣程度、行業成熟程度、行業內競爭格局等因素,來構造本基金選股策略。 (1)基於行業定位和定價能力的分析和判斷 本基金將通過毛利率的變化情況深入分析各個相關行業的定位與定價能力,重點關注那些可順利將上游成本轉化、產品提價能力強,保持較高毛利率的行業。 (2)基於全球視野下的行業發展潛力和行業景氣程度的分析和判斷本基金著眼於全球視野,借鑒全球範圍內各國家在經濟結構調整中相關行業發展的國際經驗,結合對國內宏觀經濟、行業政策、產業發展規律、居民收入支出變化等經濟因素的分析,從而判別國內各行業產業鏈傳導的內在機制,並從中找出最具發展潛力以及處於高景氣中的行業。 (3)基於行業競爭結構的分析 本基金重點通過波特的競爭理論考察各行業的競爭結構:a.成本控制能力;b.現有競爭狀況;c.產品定價能力;d.新進入者的威脅;e.替代品的威脅等。本基金重點投資那些行業內競爭規範、行業中上市公司具有一定市場份額集中度的行業。 2、個股選擇策略 本基金採取自下而上的個股精選策略為主,採取定性分析與定量分析相結合的方法,充分考慮不同行業的特點,力爭以合理的價格買入品質優良的公司,主要投向企業護城河深、增長確定性強、所屬行業未來景氣度高的優質企業。具體而言,本基金對品質的判斷和選擇主要包括以下方面: (1)優秀的商業模式:企業的商業模式是其護城河的核心之一,通過分析企業的商業模式要素中的產品類別、服務模式、盈利品質等,找到商業模式中的核心競爭力,並通過對公司上下游產業鏈公司的研究,進一步來驗證企業商業模式的競爭力可持續性。 (2)長期的增長潛力:公司股價的上漲來自估值的提升以及業績的增長,優質企業有著相對確定的業績成長潛力,結合公司的發展戰略規劃以及行業的景氣程度(行業增長潛力+行業競爭格局),通過對公司資產負債表、現金流量表以及利潤表的三表分析,從多個維度驗證企業長期的增長潛力。 (3)充分的競爭優勢:通過對公司競爭策略和核心競爭力的分析,從公司品牌優勢、管道優勢、管理團隊、競爭策略的有效性等方面研判備選公司是否具有可持續的競爭優勢及充分的成長空間。 (4)良好的治理結構:具備完善的法人治理結構和有效的激勵機制,企業優秀的領導人或管理層,過往具有良好的歷史業績。從戰略角度,管理層對所屬行業有深刻理解、對未來規劃有著強烈的前瞻性,有助於企業形成清晰的發展戰略及有利於提升投資者價值的盈利模式。 此外,在品質優良的企業被篩選出後,基金管理人還將採取定量分析的方法,挖掘具備估值優勢的優質企業。估值分析主要是和同行業競爭者進行橫向比較以及與上市公司自身的歷史估值進行比較分析,找到可投資的合理價格,對估值的衡量指標包括但不限於市盈率(P/E)、市淨率(P/B)、淨資產收益率(ROE)、企業價值/息稅前利潤(EV/EBIT)、市現率(PCF)、自由現金流比價格(FCF/P)、市盈增長比率(PEG)等。 3、港股通標的股票投資策略 本基金從公司主營業務、公司財務報表和損益表、公司未來的盈利增長預測狀況對公司的基本面進行綜合分析和合理定價,並結合投資者的情緒和未來成長的可持續性對未來基本面的演變進行研究,以及港股通標的股票行業的發展前景,遵循自下而上的選股策略,精選符合本基金投資目標的港股通標的股票。
投資範圍	本基金的投資對象包括國內依法發行上市的股票(包括主機板、創業板及其他經中國證監會核准或註冊上市的股票)、港股通標的股票、股指期貨、債券(包括國債、央行票據、金融債、企業債、公司債、公開發行的次級債、地方政府債券、政府支持機構債券、政府支援債券、中期票據、可轉換債券、短期融資券、超短期融資券)、資產支持證券、債券回購、銀行存款、同業存單、貨幣市場工具、國債期貨及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會的相關規定)。 如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程式後,可以將其納入投資範圍。
風險收益特征說明	本基金為混合型基金,理論上其預期風險與預期收益高於債券型基金和貨幣市場基金,低於股票型基金。 本基金可投資港股通標的股票,需承擔港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。
產品費率	https://www.py-axa.com/productDetails?fundCode=014228&type=667
產品凈值	https://www.py-axa.com/productDetails?fundCode=014228&type=667
產品文件及公告信息	https://www.py-axa.com/productDetails?fundCode=014228&type=667
基金合同	https://www.py-axa.com/productDetails?fundCode=014228&type=667