基金代碼	011848
基金類型	混合型
基金管理人	易方達基金
基金托管人	中國銀行
基金經理	郭傑
主基金業績比較基準	滬深300指數收益率*70%+中證港股通綜合指數收益率*15%+中債總指數收益率*15%
投資目標	本基金主要投資具備良好商業模式的公司,在控制風險的前提下,追求超越業績比較基準的投資回報。
投資策略	資產配置策略 本基金將綜合考慮宏觀與微觀經濟、市場與政策等因素,確定組合中股票、債券、貨幣市場工具及其他金融工具的比例。 在資產配置中,本基金主要考慮:(1)宏觀經濟因素,包括GDP增長率及其構成、CPI、市場利率水準變化、貨幣政策等;(2)微觀經濟因素,包括各行業主要企業的盈利變化情況及其盈利預期;(3)市場因素,包括股票及債券市場的漲跌、市場整體估值水準、大類資產的預期收益率水準及其歷史比較、市場資金供求關係及其變化;(4)政策因素,與證券市場密切相關的各種政策出臺對市場的影響等。 股票投資策略 (1)行業配置策略 本基金將通過分析以下因素,對各行業的投資價值進行綜合評估,從而確定並動態調整股票資產在各行業之間的配置。 1)行業屬性分析 本基金將從行業屬性角度進行分析,判斷行業競爭格局是否清晰、龍頭優勢壁壘是否突出等,重點選擇競爭格局較好的行業。 2)行業景氣度分析 本基金將結合宏觀分析和行業週期研究,適時對各行業景氣度變化進行研判,重點投資景氣度上行或者維持的行業。 (2)個股選擇策略 本基金將通過對以下定性和定量指標的綜合分析,選擇個股進行投資。 1)定性分析 公司治理:公司治理結構、激勵機制是否合理,是否具有清晰的長期願景,資訊是否透明; 管理層素質:公司管理層是否具有較高的素質,管理是否規範、高效。 市場前景:公司產品或服務是否具有較好的市場前景。 2)定量分析 本基金考慮的定量指標主要有盈利能力指標、運營效率指標和財務結構指標等。 盈利能力指標方面,本金主要考慮預期營業利潤率、預期淨資產收益率等;運營效率指標方面,本基金主要考慮總資產周轉率、存貨周轉率、應收賬款周轉率等;財務結構指標方面,本基金主要考慮資產負債率等。本基金將根據公司本身的特點,選擇相應的定量指標進行分析。 (3)估值水準分析 本基金根據公司的行業特性及公司本身的特點,選擇合適的股票估值方法。可供選擇的估值方法包括市盈率法(P/E)、市淨率法(P/B)、市盈率-長期成長法(PEG)、自由現金流貼現模型(FCFF,FCFE)或股利貼現模型(DDM)等。 (4)股票組合的構建與調整 在以上分析的基礎上,本基金將進行股票投資組合的構建。當行業或公司的基本面、股票的估值水準出現較大變化時,本基金將對股票組合適時進行動態調整。 本基金可根據投資策略需要或不同配置地市場環境的變化,選擇將部分基金資產投資於港股或選擇不將基金資產投資於港股,基金資產並非必然投資港股。 具備良好商業模式的公司的界定 本基金將從規模效應、競爭優勢、自由現金流、增長能力等方面對公司的商業模式進行綜合分析。具體來講,本基金所指的具備良好商業模式的公司是指滿足基金管理人以下分析標準的公司: (1)具有較明顯的規模效應 本基金將對公司生產經營情況進行深入分析,判斷規模增長對公司成本端或產出端的影響,以選擇具有較明顯規模效應的公司。 (2)具有較強的競爭優勢 本基金將對公司競爭優勢來源進行深入分析,選擇在資源、人才、網路效應、品牌、規模、技術、專利或特許經營等方面具有較強競爭優勢,且具有可持續性的公司。 (3)公司現金流狀況較好 本基金將對公司自由現金流情況進行持續跟蹤研究,選擇預期自由現金流充足、能滿足經營發展需要的公司。 (4)具有持續增長能力 本基金將對公司發展前景進行深入分析,對公司增長能力進行判斷,以選擇具有持續增長能力且增長品質較高的公司。 存托憑證投資策略 本基金投資存托憑證的策略依照上述股票投資策略執行。 衍生產品投資策略 本基金可投資股指期貨、國債期貨、股票期權。若本基金投資股指期貨、國債期貨、股票期權,將根據風險管理的原則,以套期保值為目的,主要選擇流動性好、交易活躍的股指期貨、國債期貨、股票期權合約進行交易,以對沖投資組合的風險、有效管理現金流量或降低建倉或調倉過程中的衝擊成本等。 融資策略 為了更好地實現投資目標,在綜合考慮預期風險、收益、流動性等因素的基礎上,本基金可參與融資業務。
投資範圍	本基金的投資範圍包括內地依法發行上市的股票(含中小板、創業板及其他依法發行、上市的股票、存托憑證)、內地與香港股票市場交易互聯互通機制允許買賣的香港證券市場股票(以下簡稱“港股通股票”)、內地依法發行、上市的債券(包括國債、央行票據、地方政府債、金融債、企業債、公司債、次級債、中期票據、短期融資券、可轉換債券、可交換債券等)、資產支持證券、債券回購、銀行存款、同業存單、貨幣市場工具、股指期貨、國債期貨、股票期權及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。 如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程式後,本基金可以將其納入投資範圍。
風險收益特征說明	本基金為混合型基金,理論上其預期風險與預期收益水準低於股票型基金,高於債券型基金和貨幣市場基金。 本基金可通過內地與香港股票市場交易互聯互通機制投資於香港證券市場,除了需要承擔與境內證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險之外,本基金還面臨匯率風險、投資於香港證券市場的風險、以及通過內地與香港股票市場交易互聯互通機制投資的風險等特有風險。本基金通過內地與香港股票市場交易互聯互通機制投資的風險詳見本招募說明書“風險揭示”部分。
產品費率	https://www.efunds.com.cn/fund/011848.shtml
產品凈值	https://www.efunds.com.cn/fund/011848.shtml
產品文件及公告信息	https://www.efunds.com.cn/fund/011848.shtml
基金合同	https://www.efunds.com.cn/fund/011848.shtml