基金代碼	011659
基金類型	債券型
基金管理人	匯添富基金
基金托管人	交通銀行
基金經理	徐一恒
主基金業績比較基準	中債高信用等級債券財富指數收益率*95%+銀行活期存款利率(稅後)*5%
投資目標	在科學嚴格管理風險的前提下,通過對中高等級信用債的積極投資,力爭獲得基金資產的長期穩健增長。
投資策略	本基金將密切關注債券市場的運行狀況與風險收益特徵,分析宏觀經濟運行狀況和金融市場運行趨勢,自上而下決定類屬資產配置及組合久期,並依據內部信用評級系統,深入挖掘價值被低估的標的券種。本基金採取的投資策略主要包括類屬資產配置策略、利率策略、信用策略等。在謹慎投資的基礎上,力爭實現組合的穩健增值。 類屬資產配置策略 不同類屬的券種,由於受到不同的因素影響,在收益率變化及利差變化上表現出明顯不同的差異。本基金將分析各券種的利差變化趨勢,綜合分析收益率水準、利息支付方式、市場偏好及流動性等因素,合理配置並動態調整不同類屬債券的投資比例。 利率策略 本基金將通過全面研究和分析宏觀經濟運行情況和金融市場資金供求狀況變化趨勢及結構,結合對財政政策、貨幣政策等宏觀經濟政策取向的研判,從而預測出金融市場利率水準變動趨勢。在此基礎上,結合期限利差與凸度綜合分析,制定出具體的利率策略。 具體而言,本基金將首先採用“自上而下”的研究方法,綜合研究主要經濟變數指標,分析宏觀經濟情況,建立經濟前景的場景模擬,進而預測財政政策、貨幣政策等宏觀經濟政策取向。同時,本基金還將分析金融市場資金供求狀況變化趨勢與結構,對影響資金面的因素進行詳細分析與預判,建立資金面的場景模擬。 在此基礎上,本基金將結合歷史與經驗資料,區分當前利率債收益率曲線的期限利差、曲率與券間利差所面臨的歷史分位元,判斷收益率曲線參數變動的程度與概率,即對收益率曲線平移的方向,陡峭化的程度與凸度變動的趨勢進行敏感性分析,以此為依據動態調整投資組合。如預期收益率曲線出現正向平移的概率較大時,即市場利率將上升,本基金將降低組合久期以規避損失;如出現負向平移的概率較大時,則提高組合久期;如收益率曲線過於陡峭時,則採用騎乘策略獲取超額收益。 信用策略 本基金依靠內部信用評級系統跟蹤研究發債主體的經營狀況、財務指標等情況,對其信用風險進行評估,以此作為個券選擇的基本依據。為了準確評估發債主體的信用風險,基金管理人設計了定性和定量相結合的內部信用評級體系。內部信用評級體系遵循從“行業風險”-“公司風險”(公司背景+公司行業地位+企業盈利模式+公司治理結構和資訊披露狀況+企業財務狀況)-“外部支持”(外部流動性支持能力+債券擔保增信)-“得到評分”的評級過程。其中,定量分析主要是指對企業財務資料的定量分析,定量分析主要包括四個方面:盈利能力分析、償債能力分析、現金流獲取能力分析、營運能力分析。定性分析包括所有非定量資訊的分析和研究,它是對定量分析的重要補充,能夠有效提高定量分析的準確性。 本基金內部的信用評級體系定位為即期評級,側重於評級的準確性,從而為信用產品的即時交易提供參考。本基金會對宏觀、行業、公司自身信用狀況的變化和趨勢進行跟蹤,並快速做出反應,以便及時有效地抓住信用利差變化帶來的市場交易機會。 本基金在投資信用債時遵守以下約定:本基金主動投資于信用債的信用評級不低於AA+,其中,投資于信用評級為AAA及以上的信用債的比例不低於信用債資產的50%;投資于信用評級為AA+的信用債占信用債資產的比例為0-50%。上述信用評級為債項評級,短期融資券、超短期融資券等短期信用債的信用評級依照其主體評級。本基金持有信用債期間,如果其信用評級下降不再符合前述標準,應逐步賣出。 期限結構配置策略 本基金對同一類屬收益率曲線形態和期限結構變動進行分析,在給定組合久期以及其他組合約束條件的情形下,確定最優的期限結構。本基金期限結構調整的配置方式包括子彈策略、啞鈴策略和梯形策略。 個券選擇策略 本基金建立了自上而下和自下而上兩方面的研究流程,自上而下的研究包含宏觀基本面分析、資金技術面分析,自下而上的研究包含信用利差分析、債券信用風險評估、信用債估值模型和交易策略分析,由此形成宏觀和微觀層面相配套的研究決策體系,最後形成具體的投資策略。
投資範圍	本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具,包括債券(國債、央行票據、金融債券、企業債券、公司債券、中期票據、短期融資券、超短期融資券、次級債券、政府支持債券、政府支持機構債券、地方政府債券、可分離交易可轉債的純債部分及其他經中國證監會允許投資的債券)、資產支持證券、債券回購、同業存單、銀行存款(包含協定存款、定期存款及其他銀行存款)、貨幣市場工具、國債期貨,以及法律法規或中國證監會允許投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。 本基金不投資於股票,也不投資於可轉換債券(可分離交易可轉債的純債部分除外)、可交換債券。 如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程式後,可以將其納入投資範圍。
風險收益特征說明	本基金為債券型基金,預期收益和預期風險高於貨幣市場基金,低於混合型基金、股票型基金。
產品費率	http://99fund.com/main/products/pofund/011659/fundrate.shtml
產品凈值	http://99fund.com/main/products/pofund/011659/fundnav.shtml
產品文件及公告信息	http://99fund.com/main/products/pofund/011659/fundgg.shtml
基金合同	http://99fund.com/main/products/pofund/011659/fundgg.shtml