基金代碼	002910
基金類型	混合型
基金管理人	易方達基金
基金托管人	中國銀行
基金經理	楊宗昌
主基金業績比較基準	滬深300指數收益率×65%+中債新綜合財富指數收益率×35%
投資目標	本基金在控制風險的前提下,追求超越業績比較基準的投資回報。
投資策略	1、資產配置策略 本基金基於定量與定性相結合的宏觀及市場分析,確定組合中股票、債券等資產類別的配置比例。 在資產配置中,本基金主要考慮:(1)國內外宏觀經濟走勢,主要通過對GDP增速、工業增加值、物價水平、市場利率水平等宏觀經濟指標的分析,判斷實體經濟在經濟周期中所處的階段;(2)市場估值與流動性,緊密跟蹤國內外市場整體估值變化,貨幣供應量增速變化及其對市場整體資金供求的可能影響;(3)政策因素,密切關註宏觀經濟與產業經濟層面相關政策的政策導向及其變化對市場和相關產業的影響。 2、供給改革主題的界定 本基金界定的供給改革主題指“供給側改革”,即從供給端、生產端出發,進行的經濟結構調整,旨在擴大有效供給,提高供給結構適應性和靈活性,提高全要素生產率,使供給體系更好適應需求結構變化,提升經濟增長的質量和效率。供給改革所涉及的改革範圍廣泛,包括財稅金融改革、土地改革、國企改革、提高創新能力等一系列改革舉措。從投資角度而言,供給改革倡導的新技術、新模式、新業態、新制度變革釋放的創新紅利和制度紅利將帶來一系列投資機會,同時,行業整合、淘汰落後產能、財稅金融改革等改革舉措的施行也將帶來相關產業的投資機會。具體而言,本基金界定的與供給改革主題相關的產業和公司包括: (1)受益於創新紅利和制度紅利的相關產業和公司。 從產品和服務供給的角度,供給改革包含了對於應對社會出現的新需求所不斷提升的相應的產品與服務的供給。從中國的生產力水平和經濟結構與不斷增長的社會需求之間的矛盾入手,供給改革提倡釋放制度紅利和創新紅利,增加新的供給以解決上述矛盾,從而實現經濟結構的升級轉型。本基金將重點關註受益於創新紅利和制度紅利釋放的相關產業和公司,一方面,本基金將以技術創新、產品創新、商業模式創新等為驅動的新興產業以及利用新技術、新業態、新模式實現改造的產業和公司納入供給改革主題相關的投資範疇;另一方面,本基金將受益於國企改革、土地改革、公用事業價格市場化改革、戶籍制度改革、財稅和金融改革等一系列經濟、社會、政治改革舉措的產業和公司納入投資範疇。 (2)受益於落後產能淘汰、產能優化重組的產業和公司。 從產能優化的角度,本基金將通過對各行業供給周期的研究,關註產能優化的過程和方式,跟蹤行業的盈利變化,尋找其中蘊藏的投資機會。在產能優化的過程中,可能將涉及到產業整合、供給格局的變化、不良資產的處置以及相應的創新性金融安排、商品庫存和交易方式的變化、企業效率的提升、政府財稅等政策的變化等方面,本基金將重點關註與之相關並受益的產業和公司的投資機會。 此外,識別與供給改革主題相關的產業和公司的投資機會是個動態的過程,未來隨著經濟、技術的發展、政策變化以及產業結構的升級變遷,本基金將動態調整供給改革主題相關投資機會的範疇。 3、股票投資策略 (1)行業配置策略 與供給改革主題相關或受益的行業包括的內涵豐富,本基金將自上而下地綜合考慮經濟周期、產業發展規律、產業政策等因素,進行股票資產在各行業間的配置。 1)行業周期和發展前景 本基金將密切關註國家相關產業政策、規劃動態、行業的技術發展、創新程度,並結合行業數據持續跟蹤、上下遊產業鏈深入進行研究等方法,根據相關行業盈利水平的橫向與縱向比較,適時對各行業景氣度周期與行業未來盈利趨勢進行研判。 2)行業競爭格局 分析行業的技術壁壘和進入壁壘、行業內企業的財務狀況以及盈利模式等因素,判斷行業的競爭環境。 3)政策變化 本基金將動態跟蹤國家財政與稅收政策、產業政策、貿易政策、區域政策等政策的變化,分析國家政策對各相關行業的影響,配置受益於國家政策變化、盈利預期良好的行業。 (2)公司基本面分析 在供給改革主題相關產業和公司識別的基礎上,本基金將重點關註以下因素,對公司基本面進行分析,包括但不限於公司經營情況、盈利能力、財務狀況、公司治理結構、管理團隊情況、企業文化、信息披露情況等。 (3)估值水平分析 本基金將根據上市公司的行業特性及公司本身的特點,選擇合適的股票估值方法。可供選擇的估值方法包括市盈率法(P/E)、市凈率法(P/B)、市盈率-長期成長法(PEG)、企業價值/銷售收入(EV/SALES)、企業價值/息稅折舊攤銷前利潤法(EV/EBITDA)、自由現金流貼現模型(FCFF,FCFE)或股利貼現模型(DDM)等。 (4)股票組合的構建與調整 本基金在產業識別、基本面評價、估值水平分析等基礎上進行股票組合的構建。當行業或公司不再符合本基金定義的條件,或行業、公司的基本面、股票的估值水平出現較大變化時,本基金將對股票組合適時進行調整。 4、債券投資策略 (1)在債券投資方面,本基金將主要通過類屬配置與券種選擇兩個層次進行投資管理。在類屬配置層次,本基金結合對宏觀經濟、市場利率、供求變化等因素的綜合分析,根據交易所市場與銀行間市場類屬資產的風險收益特征,定期對投資組合類屬資產進行優化配置和調整,確定類屬資產的最優權重。 在券種選擇上,本基金以長期利率趨勢分析為基礎,結合經濟變化趨勢、貨幣政策及不同債券品種的收益率水平、流動性和信用風險等因素,實施積極主動的債券投資管理。 隨著國內債券市場的深入發展和結構性變遷,更多債券新品種和交易形式將增加債券投資盈利模式,本基金將密切跟蹤市場動態變化,選擇合適的介入機會,謀求高於市場平均水平的投資回報。 (2)證券公司短期公司債券投資策略 本基金將根據內部的信用分析方法對可選的證券公司短期公司債券品種進行篩選,確定投資決策。此外,本基金將對擬投資或已投資的證券公司短期公司債券進行流動性分析和監測,盡量選擇流動性相對較好的品種進行投資,並適當控制債券投資組合整體的久期,保持本基金的流動性。 (3)中小企業私募債投資策略 本基金在控制信用風險的基礎上,對中小企業私募債進行投資,主要采取分散化投資策略,控制個債持有比例。同時,緊密跟蹤研究發債企業的基本面情況變化,並據此調整投資組合,控制投資風險。 (4)資產支持證券投資策略 本基金投資資產支持證券將采取自上而下和自下而上相結合的投資策略。自上而下投資策略指本公司在平均久期配置策略與期限結構配置策略基礎上,運用數量化或定性分析方法對資產支持證券的利率風險、提前償付風險、流動性風險溢價、稅收溢價等因素進行分析,對收益率走勢及其收益和風險進行判斷。自下而上投資策略指本公司運用數量化或定性分析方法對資產池信用風險進行分析和度量,選擇風險與收益相匹配的更優品種進行配置。 5、衍生產品投資策略 (1)股指期貨、國債期貨投資策略 本基金將根據風險管理的原則,主要選擇流動性好、交易活躍的股指期貨、國債期貨合約進行交易,以對沖投資組合的系統性風險、有效管理現金流量或降低建倉或調倉過程中的沖擊成本等。 (2)股票期權、權證投資策略 股票期權、權證為本基金輔助性投資工具。股票期權、權證的投資原則為有利於基金資產增值、控制下跌風險、實現保值和鎖定收益。 (3)本基金將關註其他金融衍生產品的推出情況,如法律法規或監管機構允許基金投資其他衍生工具,本基金將按屆時有效的法律法規和監管機構的規定,制定與本基金投資目標相適應的投資策略,在充分評估衍生產品的風險和收益的基礎上,謹慎地進行投資。 6、為了更好地實現投資目標,在綜合考慮預期風險、收益、流動性等因素的基礎上,本基金可根據資產配置及流動性管理等需要參與融資業務。 在條件許可的情況下,基金管理人可根據相關法律法規,參與融券業務和轉融通證券出借業務。 7、未來,隨著市場的發展和基金管理運作的需要,基金管理人可以在不改變投資目標的前提下,遵循法律法規的規定,相應調整或更新投資策略,並在招募說明書更新中公告。
投資範圍	本基金的投資範圍包括國內依法發行上市的股票(包括創業板、中小板以及其他依法發行上市的股票)、債券(包括國債、央行票據、地方政府債、金融債、企業債、公司債、證券公司短期公司債、次級債、中期票據、短期融資券、可轉換債券、可交換債券、中小企業私募債券等)、資產支持證券、債券回購、銀行存款、同業存單、權證、股指期貨、國債期貨、股票期權及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。 如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種,管理人在履行適當程序後,本基金可將其納入投資範圍。
風險收益特征說明	本基金為混合型基金,理論上其預期風險與預期收益水平低於股票型基金,高於債券型基金和貨幣市場基金。
產品費率	https://www.efunds.com.cn/fund/002910.shtml
產品凈值	https://www.efunds.com.cn/fund/002910.shtml
產品文件及公告信息	https://www.efunds.com.cn/fund/002910.shtml
基金合同	https://www.efunds.com.cn/fund/002910.shtml