基金代碼	010869
基金類型	混合型
基金管理人	匯添富基金
基金托管人	交通銀行
基金經理	陳思行、胡奕
主基金業績比較基準	滬深300指數收益率*8%+恒生指數收益率(經匯率調整)*7%+中債綜合指數收益率*85%
投資目標	在嚴格控制風險和保持資產流動性的基礎上,通過積極主動的管理,追求基金資產的長期穩定回報。
投資策略	本基金將在嚴格控制風險的前提下,採用科學的資產配置策略和“自下而上”的精選個券策略,定量與定性分析相結合,力爭實現基金資產的長期穩定回報。 資產配置策略 本基金綜合分析和持續跟蹤基本面、政策面、市場面等多方面因素(其中,基本面因素包括國民生產總值、居民消費價格指數、工業增加值、失業率水準、固定資產投資總量、發電量等宏觀經濟統計資料;政策面因素包括存款準備金率、存貸款利率、再貼現率、公開市場操作等貨幣政策、政府購買總量、轉移支付水準以及稅收政策等財政政策;市場面因素包括市場參與者情緒、市場資金供求變化、市場P/E與歷史平均水準的偏離程度等),結合全球宏觀經濟形勢,研判國內外經濟的發展趨勢,並在嚴格控制投資組合風險的前提下,對組合中股票、債券、貨幣市場工具、金融衍生品和法律法規或中國證監會允許基金投資的其他品種的投資比例進行戰略配置和動態調整,以規避或分散市場風險,力爭實現基金資產的中長期穩健增值。 股票投資策略 (1)股票精選策略 在股票投資中,本基金主要採用“自下而上”的策略,精選出具有持續競爭優勢且估值有吸引力的股票,精心科學構建股票投資組合,並輔以嚴格的投資組合風險控制,以獲得當期的較高投資收益。 本基金精選組合成份股的過程具體分為二個層次進行:第一層次,企業競爭優勢評估。通過深入的案頭分析和實地調研,發現在經營中具有一個或多個方面的持續競爭優勢(如公司治理優勢、管理層優勢、生產優勢、市場優勢、技術優勢、政策性優勢等)、管理出色且財務透明穩健的企業;第二層次,估值精選。基於定性定量分析、動態靜態指標相結合的原則,採用內在價值、相對價值、收購價值相結合的估值方法,選擇股價沒有充分反映價值的股票進行投資及組合管理。 同時,本基金將密切關注上市公司的可持續經營發展狀況,對上市公司進行環境、社會、公司治理(ESG)三個維度評估,並將ESG評價情況納入投資參考,剔除有ESG重大瑕疵的股票。 (2)香港聯合交易所上市股票的投資策略 考慮到香港股票市場與A股股票市場的差異,對於香港聯合交易所上市的股票,本基金除按照上述“自下而上”的個股精選策略,還將結合公司基本面、國內經濟和相關行業發展前景、香港市場資金面和投資者行為,以及世界主要經濟體經濟發展前景和貨幣政策、主流資本市場對投資者的相對吸引力等因素,精選符合本基金投資目標的香港聯合交易所上市公司股票。 (3)存托憑證投資策略 本基金投資存托憑證的策略依照上述境內上市交易的股票投資策略執行。 債券投資策略 (1)利率策略 本基金將通過全面研究和分析宏觀經濟運行情況和金融市場資金供求狀況變化趨勢及結構,結合對財政政策、貨幣政策等宏觀經濟政策取向的研判,從而預測出金融市場利率水準變動趨勢。在此基礎上,結合期限利差與凸度綜合分析,制定出具體的利率策略。 具體而言,本基金將首先採用“自上而下”的研究方法,綜合研究主要經濟變數指標,分析宏觀經濟情況,建立經濟前景的場景模擬,進而預測財政政策、貨幣政策等宏觀經濟政策取向。同時,本基金還將分析金融市場資金供求狀況變化趨勢與結構,對影響資金面的因素進行詳細分析與預判,建立資金面的場景模擬。 在此基礎上,本基金將結合歷史與經驗資料,區分當前利率債收益率曲線的期限利差、曲率與券間利差所面臨的歷史分位元,判斷收益率曲線參數變動的程度與概率,即對收益率曲線平移的方向,陡峭化的程度與凸度變動的趨勢進行敏感性分析,以此為依據動態調整投資組合。如預期收益率曲線出現正向平移的概率較大時,即市場利率將上升,本基金將降低組合久期以規避損失;如出現負向平移的概率較大時,則提高組合久期;如收益率曲線過於陡峭時,則採用騎乘策略獲取超額收益。本基金還將在對收益率曲線凸度判斷的基礎上,利用蝶形策略獲取超額收益。 (2)信用策略 本基金將密切關注信用債券市場的運行狀況與風險收益特徵,分析宏觀經濟運行狀況和金融市場運行趨勢,依據基金管理人內部信用評級系統,精選符合投資目標的高品質債券。在謹慎投資的基礎上,力爭實現組合的穩健增值。 本基金買入的短期融資券(不含超短期融資券)的債項信用評級不低於A-1,其他信用債的債項信用評級應在AA級及以上,若沒有債項信用評級的,參照主體信用評級。 本基金投資於AA級債券的比例合計不超過基金資產總值的20%,投資於AA+級債券的比例合計不超過基金資產總值的70%,投資於AAA級債券的比例合計不低於基金資產總值的30%,因證券市場波動、基金規模變動等基金管理人之外的因素致使基金不符合以上比例限制的,基金管理人不主動新增投資。如因評級下調不滿足上述要求的,將在評級報告發佈之日起3個月內進行調整。 1)信用超額收益挖掘策略 本基金依靠基金管理人內部信用評級系統跟蹤研究發債主體的經營狀況、財務指標等情況,對其信用風險進行評估,以此作為個券選擇的基本依據,並將在嚴控信用風險的前提下,優先選擇具有超額收益的高品質信用債券。 為了準確評估發債主體的信用風險,基金管理人設計了定性和定量相結合的內部信用評級體系。內部信用評級體系遵循了國際評級的理念,結合了國內評級的實務,形成了獨具特色的基於企業信用基本面的分析框架與體系,實現了在行業內部可比基準下不同發行人信用品質的相對比較與排序,同時還對不同行業間的信用趨勢的演變與分化進行了即時跟蹤與前瞻性的動態判斷。除了發行人的經營基本面之外,分析框架中還特別關注發行人的公司治理、管理戰略等諸多個性化的因素,並對其影響具體債券信用安全的嚴重程度與傳導路徑進行了充分的考量。因此,基金管理人的內部信用評級體系不僅反映了發行人時點性的償債能力與意願,還反映了從穿越週期視角對發行人信用品質的前瞻性觀察與判斷。 2)行業信用輪動配置策略 不同行業在受到自身與外部環境或政策因素的影響會呈現一定的週期性波動,波動幅度與週期時長各不相同,驅動因素也各不相同。 本基金將充分研究各行業信用基本面的驅動因數,以及對應的信用利差變化情況,根據宏觀、行業、政策的變化,在信用債券投資中及時調整各行業與板塊的比重,以期充分捕捉國內行業信用利差輪動所帶來的交易性與配置性機會,力爭増厚組合收益,平滑組合波動。 3)高品質債券的回購增厚策略 本基金設置了一年的最短持有期限,負債端在特定時期內與特定比例下具有相對穩定的特徵,因此,本基金將充分考慮市場融資環境與融資利率等因素,針對可得高品質債券的實際情況,在充分考慮組合流動性與安全性的基礎上,通過適當的回購操作力爭増厚組合收益,充分發揮基金管理人的融資管理能力,以期利用較低成本的回購融入資金來匹配較高收益的高品質債券資產,實現利差收益的最大化。 4)個券選擇策略 本基金將根據信用債券市場的收益率水準,在綜合考慮信用等級、期限、流動性、市場分割、息票率、稅賦特點、提前償還和贖回等因素的基礎上,建立收益率曲線預測模型和信用利差曲線預測模型,並通過這些模型進行估值,重點選擇具備以下特徵的信用債券:較高到期收益率、較高當期收入、預期信用品質將改善,以及價值尚未被市場充分發現的個券。 (3)可轉換債券投資策略 對於本基金中可轉債的投資,本基金主要採用可轉債相對價值分析策略。 由於可轉債兼具債性和股性,其投資風險和收益介於股票和債券之間,可轉債相對價值分析策略通過分析不同市場環境下其股性和債性的相對價值,把握可轉債的價值走向,選擇相應券種,從而獲取較高投資收益。 其次,在進行可轉債篩選時,本基金還對可轉債自身的基本面要素進行綜合分析,這些基本面要素包括股性特徵、債性特徵、攤薄率、流動性等,形成對基礎股票的價值評估。本基金將可轉債自身的基本面分析和其基礎股票的基本面分析結合在一起,最終確定投資的品種。 本基金投資於可交換債券、可轉換債券(含分離交易可轉債)的比例不超過基金資產的20%。 股票期權投資策略 本基金將按照風險管理的原則,以套期保值為主要目的參與股票期權交易。本基金將結合投資目標、比例限制、風險收益特徵以及法律法規的相關限定和要求,確定參與股票期權交易的投資時機和投資比例。 基金管理人在進行股票期權投資前將建立股票期權投資決策小組,負責股票期權投資管理的相關事項。 若相關法律法規發生變化時,基金管理人股票期權投資管理從其最新規定,以符合上述法律法規和監管要求的變化。未來如法律法規或監管機構允許基金投資其他期權品種,本基金將在履行適當程式後,納入投資範圍並制定相應投資策略。 股指期貨投資策略 本基金將根據風險管理的原則,以套期保值為目的,參與股指期貨交易。 本基金參與股指期貨投資時機和數量的決策建立在對證券市場總體行情的判斷和組合風險收益分析的基礎上。基金管理人將根據宏觀經濟因素、政策及法規因素和資本市場因素,結合定性和定量方法,確定投資時機。基金管理人將結合股票投資的總體規模,以及中國證監會的相關限定和要求,確定參與股指期貨交易的投資比例。 基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險性特徵,運用股指期貨對沖系統性風險、對沖特殊情況下的流動性風險,如大額申購贖回等;利用金融衍生品的杠杆作用,以達到降低投資組合的整體風險的目的。 基金管理人在進行股指期貨投資前將建立股指期貨投資決策小組,負責股指期貨的投資管理的相關事項,同時針對股指期貨投資管理制定投資決策流程和風險控制等制度,並經基金管理人董事會批准後執行。 若相關法律法規發生變化時,基金管理人股指期貨投資管理從其最新規定,以符合上述法律法規和監管要求的變化。 國債期貨投資策略 本基金將根據風險管理的原則,以套期保值為目的,參與國債期貨交易。本基金將按照相關法律法規的規定,結合對宏觀經濟形勢和政策趨勢的判斷、對債券市場進行定性和定量分析,對國債期貨和現貨基差、國債期貨的流動性、波動水準等指標進行跟蹤監控,在追求基金資產安全的基礎上,力求實現基金資產的長期穩定回報。 基金管理人在進行國債期貨投資前將建立國債期貨投資決策小組,負責國債期貨投資管理的相關事項。 資產支持證券投資策略 本基金將分析資產支援證券的資產特徵,估計違約率和提前償付比率,並利用收益率曲線和期權定價模型,對資產支援證券進行估值。本基金將嚴格控制資產支援證券的總體投資規模並進行分散投資,以降低流動性風險。 融資投資策略 本基金將在充分考慮風險和收益特徵的基礎上,審慎參與融資交易。本基金將基於對市場行情和組合風險收益的分析,確定投資時機、標的證券以及投資比例。若相關融資業務法律法規發生變化,本基金將從其最新規定,以符合上述法律法規和監管要求的變化。
投資範圍	本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內依法發行上市的股票(含中小板、創業板、存托憑證及其他經中國證監會允許上市的股票)、港股通標的股票、債券(包括國債、央行票據、金融債券、企業債券、公司債券、中期票據、短期融資券、超短期融資券、次級債券、政府支持債券、政府支持機構債券、地方政府債券、可交換債券、可轉換債券(含分離交易可轉債)及其他經中國證監會允許投資的債券)、資產支持證券、債券回購、同業存單、銀行存款(包含協定存款、定期存款及其他銀行存款)、貨幣市場工具、股指期貨、股票期權、國債期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。本基金還可根據法律法規參與融資。 如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程式後,可以將其納入投資範圍。
風險收益特征說明	本基金為混合型基金,其預期風險收益水準低於股票型基金,高於債券型基金及貨幣市場基金。 本基金除了投資A股以外,還可以根據法律法規規定投資港股通標的股票,將面臨港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。
產品費率	http://99fund.com/main/products/pofund/010869/fundrate.shtml
產品凈值	http://www.99fund.com/main/products/pofund/010869/fundnav.shtml
產品文件及公告信息	http://www.99fund.com/main/products/pofund/010869/fundgg.shtml
基金合同	http://www.99fund.com/main/products/pofund/010869/fundgg.shtml