基金代碼	011777
基金類型	混合型
基金管理人	易方達基金
基金托管人	中國銀行
基金經理	孫松
主基金業績比較基準	滬深300指數收益率*30%+中證港股通綜合指數收益率*10%+中債總指數收益率*60%
投資目標	本基金在控制風險的基礎上,力爭實現基金資產的長期穩健增值。
投資策略	資產配置策略 在資產配置中,本基金主要考慮:(1)宏觀經濟走勢,主要通過對宏觀經濟指標的分析判斷實體經濟在經濟週期中所處的階段;(2)市場估值與流動性,包括股票及債券等市場的漲跌、市場整體估值水準、大類資產的預期收益率水準和預期波動率水準及其歷史比較、市場資金供求關係及其變化。本基金基於對宏觀經濟走勢及市場估值與流動性的持續跟蹤和分析,在嚴格控制投資組合風險的前提下,以穩健投資的原則,確定組合中股票、債券、貨幣市場工具及其他金融工具的比例並動態調整,以分散市場風險,力爭實現基金資產的長期穩健增值。 股票投資策略 (1)行業選擇策略 本基金將通過分析以下因素,對各行業的投資價值進行綜合評估,主要投資於競爭格局良好、景氣度較高且具有可持續性、相對估值水準合理的行業,並考慮行業集中度情況,適度分散行業配置,控制投資風險,確定並動態調整行業配置比例。 1)行業屬性分析 本基金將從行業結構及屬性等方面進行分析,判斷行業競爭格局是否清晰、龍頭優勢壁壘是否突出等,重點選擇競爭格局良好的行業。 2)行業景氣度 本基金將密切關注國家相關產業政策、規劃動態,並結合行業資料持續跟蹤、上下游產業鏈深入調研等方法,根據相關行業盈利水準的橫向與縱向比較,適時對各行業景氣度週期與行業未來發展趨勢進行研判,重點投資於景氣度較高且具有可持續性的行業。 3)相對估值水準 本基金將對各行業的相對估值水準進行動態分析,適時增加相對估值水準較低的行業的配置比例,降低相對估值水準較高的行業的配置比例。 (2)個股選擇策略 本基金將在擬配置的行業內部通過定量與定性相結合的分析方法選篩選個股。盈利能力是公司價值的根基和動力源泉,首先通過盈利能力指標選取能夠創造價值的公司。在此基礎上,通過財務指標選取財務穩健的公司降低波動,通過估值指標選取估值水準較低或合理的股票,通過成長性指標選取具有成長性的公司適度參與高成長投資機會。結合定性分析,考慮個股集中度情況,適度分散個股配置,在控制股票組合風險的前提下,追求股票投資組合的長期穩健增值。 1)定量分析 盈利能力:公司是否具有較強的盈利能力,主要分析指標包括淨資產收益率、毛利率等; 財務結構:公司財務結構是否合理,主要分析指標包括資產負債率、流動比率、速動比率等; 估值水準:公司估值水準是否合理,可供選擇的估值方法包括市盈率法(P/E)、市淨率法(P/B)、市盈率-長期成長法(PEG)或股利貼現模型(DDM)等; 成長性:公司是否具有成長性,主要分析指標包括營業收入增長率、營業利潤增長率等。 2)定性分析 定性的方法主要是在定量分析的基礎上,由公司的研究人員對擬投資公司的核心競爭力、主營業務成長性、公司治理結構、管理層經營管理能力、商業模式、財務報告品質等進行定性分析以確定最終的投資目標。 (3)股票組合的構建與調整 本基金在上述分析的基礎上,進行股票組合的構建。股票組合調整採用定期和不定期相結合的方式,及時調整基本面、估值水準變化較大的個股,控制投資風險,持續優化股票組合,追求股票投資組合的長期穩健增值。 本基金可根據投資策略需要或不同配置地市場環境的變化,選擇將部分基金資產投資於港股或選擇不將基金資產投資於港股,基金資產並非必然投資港股。 債券投資策略 本基金在債券投資上主要通過久期配置、類屬配置、期限結構配置和個券選擇四個層次進行投資管理。 (1)在久期配置方面,本基金將對宏觀經濟走勢、經濟週期所處階段和宏觀經濟政策動向等進行研究,預測未來收益率曲線變動趨勢,並據此積極調整債券組合的平均久期,提高債券組合的總投資收益。 (2)在類屬配置方面,本基金將對宏觀經濟週期、市場利率走勢、資金供求變化,以及信用債券的信用風險等因素進行分析,根據各債券類屬的風險收益特徵,定期對債券類屬資產進行優化配置和調整,確定債券類屬資產的權重。 (3)在期限結構配置方面,本基金將對市場收益率曲線變動情況進行研判,在長期、中期和短期債券之間進行配置,適時採用子彈型、啞鈴型或梯型策略構建投資組合,以期在收益率曲線調整的過程中獲得較好收益。 (4)在個券選擇方面,對於國債、央行票據等非信用類債券,本基金將根據宏觀經濟變數和宏觀經濟政策的分析,預測未來收益率曲線的變動趨勢,綜合考慮組合流動性決定投資品種;對於信用類債券,本基金將根據發行人的公司背景、行業特性、盈利能力、償債能力、流動性等因素,對信用債進行信用風險評估,積極發掘信用利差具有相對投資機會的個券進行投資,並採取分散化投資策略,嚴格控制組合整體的違約風險水準。 (5)可轉換債券及可交換債券投資策略 可轉換債券和可交換債券的價值主要取決於其股權價值、債券價值和內嵌期權價值,本基金管理人將對可轉換債券和可交換債券的價值進行評估,選擇具有較高投資價值的可轉換債券、可交換債券進行投資。此外,本基金還將根據新發可轉債和可交換債券的預計中簽率、模型定價結果,積極參與可轉債和可交換債券新券的申購。 資產支持證券投資策略 本基金可在綜合考慮預期收益率、信用風險、流動性等因素的基礎上,選擇投資價值較高的資產支持證券進行投資。 存托憑證投資策略 本基金可投資存托憑證,本基金將結合對宏觀經濟狀況、行業景氣度、公司競爭優勢、公司治理結構、估值水準等因素的分析判斷,選擇投資價值高的存托憑證進行投資。 衍生產品投資策略 本基金可投資股指期貨、國債期貨、股票期權。若本基金投資股指期貨、國債期貨、股票期權,將根據風險管理的原則,以套期保值為目的,主要選擇流動性好、交易活躍的股指期貨、國債期貨、股票期權合約進行交易,以對沖投資組合的風險、有效管理現金流量或降低建倉或調倉過程中的衝擊成本等。 融資策略 為了更好地實現投資目標,在綜合考慮預期風險、收益、流動性等因素的基礎上,本基金可參與融資業務。
投資範圍	本基金的投資範圍包括內地依法發行、上市的股票(包括創業板、中小板以及其他依法發行、上市的股票、存托憑證)、內地與香港股票市場交易互聯互通機制允許買賣的香港證券市場股票(以下簡稱“港股通股票”)、內地依法發行、上市的債券(包括國債、央行票據、地方政府債、金融債、企業債、公司債、次級債、中期票據、短期融資券、可轉換債券、可交換債券等)、資產支持證券、債券回購、銀行存款、同業存單、貨幣市場工具、股指期貨、國債期貨、股票期權及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。本基金可根據法律法規規定參與融資業務。 如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程式後,本基金可以將其納入投資範圍。
風險收益特征說明	本基金為混合基金,理論上其預期風險與預期收益水準低於股票基金,高於債券基金和貨幣市場基金。 本基金可通過內地與香港股票市場交易互聯互通機制投資於香港證券市場,除了需要承擔與境內證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險之外,本基金還面臨匯率風險、投資於香港證券市場的風險、以及通過內地與香港股票市場交易互聯互通機制投資的風險等特有風險。本基金通過內地與香港股票市場交易互聯互通機制投資的風險詳見招募說明書。
產品費率	https://www.efunds.com.cn/fund/011777.shtml
產品淨值	https://www.efunds.com.cn/fund/011777.shtml
產品文件及公告信息	https://www.efunds.com.cn/fund/011777.shtml
基金合同	https://www.efunds.com.cn/fund/011777.shtml