基金代碼	006383
基金類型	債券型
基金管理人	招商基金
基金托管人	中國銀行
主基金業績比較基準	中證全債指數收益
投資目標	本基金力爭在控制投資風險的前提下,實現基金資產的長期穩定增值。
投資策略	本基金將在基金合同約定的投資範圍內,通過對宏觀經濟運行狀況、國家貨幣政策和財政政策、國家產業政策及資本市場資金環境的研究,積極把握宏觀經濟發展趨勢、利率走勢、債券市場相對收益率、券種的流動性以及信用水準,結合定量分析方法,確定資產在非信用類固定收益類證券(國債、中央銀行票據等)和信用類固定收益類證券之間的配置比例。 1、久期策略 本基金將考察市場利率的動態變化及預期變化,對引起利率變化的相關因素進行跟蹤和分析,進而對債券組合的久期和持倉結構制定相應的調整方案,以降低利率變動對組合帶來的影響。本基金管理人的固定收益團隊將定期對利率期限結構進行預判,制定相應的久期目標,當預期市場利率水準將上升時,適當降低組合的久期;預期市場利率將下降時,適當提高組合的久期。以達到利用市場利率的波動和債券組合久期的調整提高債券組合收益率目的。 2、期限結構策略 通過預測收益率曲線的形狀和變化趨勢,對各類型債券進行久期配置;當收益率曲線走勢難以判斷時,參考基準指數的樣本券久期構建組合久期,確保組合收益超過基準收益。具體來看,又分為跟蹤收益率曲線的騎乘策略和基於收益率曲線變化的子彈策略、杠鈴策略及梯式策略。 (1)騎乘策略是當收益率曲線比較陡峭時,也即相鄰期限利差較大時,買入期限位於收益率曲線陡峭處的債券,通過債券的收益率的下滑,進而獲得資本利得收益。 (2)子彈策略是使投資組合中債券久期集中於收益率曲線的一點,適用於收益率曲線較陡時。 (3)杠鈴策略是使投資組合中債券的久期集中在收益率曲線的兩端,適用於收益率曲線兩頭下降較中間下降更多的蝶式變動。 (4)梯式策略是使投資組合中的債券久期均勻分佈於收益率曲線,適用於收益率曲線水準移動。 3、類屬配置策略 本基金對不同類型固定收益品種的信用風險、稅賦水準、市場流動性、市場風險等因素進行分析,研究同期限的國債、金融債、企業債、交易所和銀行間市場投資品種的利差和變化趨勢,制定債券類屬配置策略,以獲取不同債券類屬之間利差變化所帶來的投資收益。 4、信用債投資策略 信用品種收益率的主要影響因素為利率品種基準收益與信用利差。信用利差是信用產品相對國債、央行票據等利率產品獲取較高收益的來源。信用利差主要受兩方面的影響,一方面為債券所對應信用等級的市場平均信用利差水準,另一方面為發行人本身的信用狀況。 信用債市場整體的信用利差水準和信用債發行主體自身信用狀況的變化都會對信用債個券的利差水準產生重要影響,因此,一方面,本基金將從經濟週期、國家政策、行業景氣度和債券市場的供求狀況等多個方面考量信用利差的整體變化趨勢;另一方面,本基金還將以內部信用評級為主、外部信用評級為輔,即採用內外結合的信用研究和評級制度,研究債券發行主體企業的基本面,以確定企業主體債的實際信用狀況。 5、杠杆投資策略 本基金將在考慮債券投資的風險收益情況,以及回購成本等因素的情況下,在風險可控以及法律法規允許的範圍內,通過債券回購,放大杠杆進行投資操作。 6、個券挖掘策略 本部分策略強調公司價值挖掘的重要性,在行業週期特徵、公司基本面風險特徵基礎上制定絕對收益率目標策略,甄別具有估值優勢、基本面改善的公司,採取高度分散策略,重點佈局優勢債券,爭取提高組合超額收益空間。 7、資產支持證券的投資策略 資產支持類證券的定價受市場利率、流動性、發行條款、標的資產的構成及品質、提前償還率及其它附加條款等多種因素的影響。本基金將在利率基本面分析、市場流動性分析和信用評級支援的基礎上,輔以與國債、企業債等債券品種的相對價值比較,審慎投資資產支持證券類資產 8、中小企業私募債券投資策略 本基金將根據審慎原則投資中小企業私募債。本基金以持有到期中小企業私募債為主,以獲得本金和票息收入為投資目的,同時,密切關注債券的信用風險變化,力爭在控制風險的前提下,獲得較高收益。 9、國債期貨投資策略 為有效控制債券投資的系統性風險,本基金根據風險管理的原則,以套期保值為目的,適度運用國債期貨,提高投資組合的運作效率。在國債期貨投資時,本基金將首先分析國債期貨各合約價格與最便宜可交割券的關係,選擇定價合理的國債期貨合約,其次,考慮國債期貨各合約的流動性情況,最終確定與現貨組合的合適匹配,以達到風險管理的目標。
投資範圍	本基金的投資範圍主要為具有良好流動性的金融工具,包括債券(包括國債、中央銀行票據、金融債、地方政府債、企業債、公司債、中小企業私募債、短期融資券、超短期融資券、中期票據、次級債、政府支持機構債、政府支援債券、可分離交易可轉債的純債部分及其他經中國證監會允許投資的債券)、債券回購、資產支援證券、銀行存款、同業存單、國債期貨、貨幣市場工具以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會的相關規定)。 本基金不投資于股票、權證等權益類資產,也不投資於可轉換債券(可分離交易可轉債的純債部分除外)、可交換債券。
風險收益特征說明	本基金為債券型基金,預期收益和預期風險高於貨幣市場基金,但低於混合型基金、股票型基金。
產品費率	http://www.cmfchina.com/main/006383/fundinfo.shtml
產品凈值	http://www.cmfchina.com/main/006383/fundinfo.shtml
產品文件及公告信息	http://www.cmfchina.com/main/006383/fundinfo.shtml
基金合同	http://www.cmfchina.com/main/006383/fundinfo.shtml