基金代碼	006364
基金類型	混合型
基金管理人	招商基金
基金托管人	工商銀行
基金經理	付斌
主基金業績比較基準	滬深300指數收益率*50%+恒生指數收益率*10%+中證全債指數收益率*40%
投資目標	通過將基金資產在不同投資資產類別之間的配置,在控制下行風險的前提下為投資人獲取穩健回報。
投資策略	1、資產配置策略 本基金的資產配置將根據宏觀經濟形勢、金融要素運行情況、中國經濟發展情況,在權益類資產、固定收益類資產和現金三大類資產類別間進行相對靈活的配置,並根據風險的評估和建議適度調整資產配置比例。 本基金戰略性資產類別配置的決策將從經濟運行週期和政策取向的變動,判斷市場利率水準、通貨膨脹率、貨幣供應量、盈利變化等因素對證券市場的影響,分析類別資產的預期風險收益特徵,通過戰略資產配置決策確定基金資產在各大類資產類別間的比例,並參照定期編制的投資組合風險評估報告及相關數量分析模型,適度調整資產配置比例,以使基金在保持總體風險水準相對穩定的基礎上,優化投資組合。 2、股票投資策略 (1)A股投資策略 本基金主要採取自下而上的選股策略。 1)使用定量分析的方法,通過財務和運營資料進行企業價值評估,初步篩選出具備優勢的股票作為備選投資標的。本基金主要從盈利能力、成長能力以及估值水準等方面對股票進行考量。 盈利能力方面,本基金主要通過淨資產收益率(ROE),毛利率,淨利率,稅息折舊及攤銷前利潤(EBITDA)/主營業務收入等指標分析評估上市公司創造利潤的能力; 成長能力方面,本基金主要通過每股盈餘(EPS)增長率和主營業務收入增長率等指標分析評估上市公司未來的盈利增長速度; 估值水準方面,本基金主要通過市盈率(P/E)、市淨率(P/B)、市盈增長比率(PEG)、自由現金流貼現(FCFF,FCFE)和企業價值/稅息折舊及攤銷前利潤(EBITDA)等指標分析評估股票的估值是否有吸引力。 2)公司品質評估 在定量分析的基礎上,基金管理人將深入調研上市公司,並基於公司治理、公司發展戰略、基本面變化、競爭優勢、管理水準、估值比較和行業景氣度趨勢等關健因素,評估上市公司的中長期發展前景、成長性和核心競爭力,進一步優化備選投資標的。 (2)港股投資策略 本基金所投資香港市場股票標的除適用上述股票投資策略外,還需關注: 1)香港股票市場制度與大陸股票市場存在的差異對股票投資價值的影響,比如行業分佈、交易制度、市場流動性、投資者結構、市場波動性、漲跌停限制、估值與盈利回報等方面; 2)人民幣與港幣之間的匯兌比率變化情況。 3、債券投資策略 本基金採用的債券投資策略包括:久期策略、期限結構策略、個券選擇策略和相對價值判斷策略等,對於可轉換公司債等特殊品種,將根據其特點採取相應的投資策略。 (1)久期策略 根據國內外的宏觀經濟形勢、經濟週期、國家的貨幣政策、匯率政策等經濟因素,對未來利率走勢做出預測,並確定本基金投資組合久期的長短。 (2)期限結構策略 根據國際國內經濟形勢、國家的貨幣政策、匯率政策、貨幣市場的供需關係、投資者對未來利率的預期等因素,對收益率曲線的變動趨勢及變動幅度做出預測,收益率曲線的變動趨勢包括:向上平行移動、向下平行移動、曲線趨緩轉折、曲線陡峭轉折、曲線正蝶式移動、曲線反蝶式移動,並根據變動趨勢及變動幅度預測來決定信用投資產品組合的期限結構,然後選擇採取相應的期限結構策略。 (3)個券選擇策略 通過分析債券收益率曲線變動、各期限段品種收益率及收益率基差波動等因素,預測收益率曲線的變動趨勢,並結合流動性偏好、信用分析等多種市場因素進行分析,綜合評判個券的投資價值。在個券選擇的基礎上,構建類比組合,並比較不同類比組合之間的收益和風險匹配情況,確定風險、收益匹配最佳的組合。 (4)相對價值判斷策略 根據對同類債券的相對價值判斷,選擇合適的交易時機,增持相對低估、價格將上升的債券,減持相對高估、價格將下降的債券。 (5)可轉換公司債投資策略 由於可轉債兼具債性和股性,其投資風險和收益介於股票和債券之間,可轉債相對價值分析策略通過分析不同市場環境下其股性和債性的相對價值,把握可轉債的價值走向,選擇相應券種,從而獲取較高投資收益。 (6)中小企業私募債券投資策略 中小企業私募債具有票面利率較高、信用風險較大、二級市場流動性較差等特點。因此本基金審慎投資中小企業私募債券。 針對市場系統性信用風險,本基金主要通過調整中小企業私募債類屬資產的配置比例,謀求避險增收。 針對非系統性信用風險,本基金通過分析發債主體的信用水準及個債增信措施,量化比較判斷估值,精選個債,謀求避險增收。 4、權證投資策略 本基金對權證資產的投資主要是通過分析影響權證內在價值最重要的兩種因素一一標的資產價格以及市場隱含波動率的變化,靈活構建避險策略,波動率差策略以及套利策略。 5、股指期貨投資策略 本基金投資股指期貨將根據風險管理的原則,主要選擇流動性好、交易活躍的股指期貨合約。本基金力爭利用股指期貨的杠杆作用,以實現管理市場風險和調節股票倉位元的目的。 6、國債期貨投資策略 本基金參與國債期貨投資是為了有效控制債券市場的系統性風險,本基金將根據風險管理原則,以套期保值為主要目的,適度運用國債期貨提高投資組合運作效率。在國債期貨投資過程中,基金管理人通過對宏觀經濟和利率市場走勢的分析與判斷,並充分考慮國債期貨的收益性、流動性及風險特徵,通過資產配置,謹慎進行投資,以調整債券組合的久期,降低投資組合的整體風險。 7、資產支持證券投資策略 在控制風險的前提下,本基金對資產支持證券從五個方面綜合定價,選擇低估的品種進行投資。五個方面包括信用因素、流動性因素、利率因素、稅收因素和提前還款因素。而當前的信用因素是需要重點考慮的因素。 8、存托憑證投資策略 在控制風險的前提下,本基金將根據本基金的投資目標和股票投資策略,基於對基礎證券投資價值的深入研究判斷,進行存托憑證的投資。
投資範圍	本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內依法發行上市的股票和存托憑證(包括中小板、創業板及其他中國證監會允許基金投資的股票和存托憑證)、內地與香港股票市場交易互聯互通機制下允許投資的規定範圍內的香港聯合交易所上市的股票(簡稱“港股通標的股票”)、債券(包括國債、央行票據、金融債券、企業債券、公司債券、中期票據、短期融資券、超短期融資券、次級債券、政府支持機構債、政府支持債券、地方政府債、中小企業私募債券、可轉換債券及其他經中國證監會允許投資的債券)、資產支持證券、債券回購、同業存單、銀行存款(包括協定存款、定期存款及其他銀行存款)、貨幣市場工具、權證、股指期貨、國債期貨,以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具,但須符合中國證監會的相關規定。 如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程式後,可以將其納入投資範圍。
風險收益特征說明	本基金是混合型基金,預期收益和預期風險高於貨幣市場基金和債券型基金,低於股票型基金。 本基金資產投資於港股通標的股票,會面臨港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險,包括港股市場股價波動較大的風險(港股市場實行T+0回轉交易,且對個股不設漲跌幅限制,港股股價可能表現出比A股更為劇烈的股價波動)、匯率風險(匯率波動可能對基金的投資收益造成損失)、港股通機制下交易日不連貫可能帶來的風險(在內地開市香港休市的情形下,港股通不能正常交易,港股不能及時賣出,可能帶來一定的流動性風險)等。
產品費率	http://www.cmfchina.com/main/006364/fundinfo.shtml
產品凈值	http://www.cmfchina.com/main/006364/fundinfo.shtml
產品文件及公告信息	http://www.cmfchina.com/main/006364/fundinfo.shtml
基金合同	http://www.cmfchina.com/main/006364/fundinfo.shtml