基金代碼	009423
基金類型	混合型
基金管理人	招商基金
基金托管人	平安銀行
基金經理	余芽芳、杜亮
主基金業績比較基準	滬深300指數收益率*20%+恒生指數收益率(使用估值匯率折算)*5%+中證全債指數收益率*75%
投資目標	以追求絕對收益為目標,在嚴格控制風險的前提下,追求基金資產的長期穩定增值。
投資策略	本基金以獲取絕對收益為投資目的,採取穩健的投資策略,在控制投資風險的基礎之上確定大類資產配置比例,力爭使投資者獲得較為合理的絕對收益。本基金的投資策略由大類資產配置策略、股票投資策略、債券投資策略、資產支持證券投資策略、股指期貨投資策略、國債期貨投資策略等部分組成。 A.大類資產配置策略 本基金的大類資產配置策略以獲取絕對收益為目的,一方面規避相關資產的下行風險,另一方面使組合能夠成功地跟蹤某類資產的上行趨勢。 本基金依據定期公佈的宏觀和金融資料以及投資部門對於宏觀經濟、股市政策、市場趨勢的綜合分析,重點關注包括GDP增速、固定資產投資增速、淨出口增速、通脹率、貨幣供應、利率等宏觀指標的變化趨勢,同時強調金融市場投資者行為分析,關注資本市場資金供求關係變化等因素,在深入分析和充分論證的基礎上評估宏觀經濟運行及政策對資本市場的影響方向和力度,形成資產配置的整體規劃。 B.股票投資策略 本基金主要採取自上而下以及自下而上的選股策略。 1、A股投資策略 (1)使用定量分析的方法,通過財務和運營資料進行企業價值評估,初步篩選出具備優勢的股票作為備選投資標的。本基金主要從盈利能力、成長能力以及估值水準等方面對股票進行考量。 盈利能力方面,本基金主要通過淨資產收益率(ROE),毛利率,淨利率,EBITDA/主營業務收入等指標分析評估上市公司創造利潤的能力; 成長能力方面,本基金主要通過EPS增長率和主營業務收入增長率等指標分析評估上市公司未來的盈利增長速度; 估值水準方面,本基金主要通過市盈率(P/E)、市淨率(P/B)、市盈增長比率(PEG)、自由現金流貼現(FCFF,FCFE)和企業價值/EBITDA等指標分析評估股票的估值是否有吸引力。 (2)公司品質評估 在定量分析的基礎上,基金管理人將深入調研上市公司,並基於公司治理、公司發展戰略、基本面變化、競爭優勢、管理水準、估值比較和行業景氣度趨勢等關健因素,評估上市公司的中長期發展前景、成長性和核心競爭力,進一步優化備選投資標的。 2、港股投資策略 本基金所投資香港市場股票標的除適用上述股票投資策略外,還需關注: (1)香港股票市場制度與大陸股票市場存在的差異對股票投資價值的影響,比如行業分佈、交易制度、市場流動性、投資者結構、市場波動性、漲跌停限制、估值與盈利回報等方面; (2)人民幣與港幣之間的匯兌比率變化情況。 C.債券投資策略 本基金採用的債券投資策略包括:久期策略、收益率曲線策略、個券選擇策略和信用策略等,對於可轉換債券等特殊品種,將根據其特點採取相應的投資策略。 1、久期策略 根據國內外的宏觀經濟形勢、經濟週期、國家的貨幣政策、匯率政策等經濟因素,對未來利率走勢做出預測,並確定本基金投資組合久期的長短。 2、收益率曲線策略 收益率曲線的形狀變化是判斷市場整體走向的一個重要依據,本基金將據此調整組合長、中、短期債券的搭配,並進行動態調整。 3、個券選擇策略 通過分析單個債券到期收益率相對於市場收益率曲線的偏離程度,結合信用等級、流動性、選擇權條款、稅賦特點等因素,確定其投資價值,選擇定價合理或價值被低估的債券進行投資。 4、信用策略 通過主動承擔適度的信用風險來獲取信用溢價,根據內、外部信用評級結果,結合對類似債券信用利差的分析以及對未來信用利差走勢的判斷,選擇信用利差被高估、未來信用利差可能下降的信用債進行投資。 5、可轉換債券投資策略 由於可轉債兼具債性和股性,其投資風險和收益介於股票和債券之間,可轉債相對價值分析策略通過分析不同市場環境下其股性和債性的相對價值,把握可轉債的價值走向,選擇相應券種,從而獲取較高投資收益。 D.資產支持證券投資策略 在控制風險的前提下,本基金對資產支持證券從五個方面綜合定價,選擇低估的品種進行投資。五個方面包括信用因素、流動性因素、利率因素、稅收因素和提前還款因素。 E.股指期貨投資策略 本基金投資股指期貨將根據風險管理的原則,以套期保值為目的,主要選擇流動性好、交易活躍的股指期貨合約。通過對股指期貨的投資,實現管理市場風險和改善投資組合風險收益特性的目的。 F.國債期貨投資策略 本基金參與國債期貨投資是為了有效控制債券市場的系統性風險,本基金將根據風險管理原則,以套期保值為主要目的,適度運用國債期貨提高投資組合運作效率。在國債期貨投資過程中,基金管理人通過對宏觀經濟和利率市場走勢的分析與判斷,並充分考慮國債期貨的收益性、流動性及風險特徵,通過資產配置,謹慎進行投資,以調整債券組合的久期,降低投資組合的整體風險。
投資範圍	本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內依法發行上市的股票(包括主機板、中小板、創業板及其他中國證監會允許基金投資的股票)、內地與香港股票市場交易互聯互通機制下允許投資的規定範圍內的香港聯合交易所上市的股票(簡稱“港股通標的股票”)、債券(包括國債、央行票據、金融債券、企業債券、公司債券、中期票據、短期融資券、超短期融資券、次級債券、政府支持機構債、政府支持債券、地方政府債、可轉換債券、可分離交易可轉債、可交換債券及其他經中國證監會允許投資的債券)、資產支持證券、債券回購、同業存單、銀行存款(包括協定存款、定期存款及其他銀行存款)、貨幣市場工具、股指期貨、國債期貨,以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具,但須符合中國證監會的相關規定。 如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程式後,可以將其納入投資範圍。
風險收益特征說明	本基金是混合型基金,預期收益和預期風險高於貨幣市場基金和債券型基金。 本基金資產投資於港股通標的股票,會面臨港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險,包括港股市場股價波動較大的風險(港股市場實行T+0回轉交易,且對個股不設漲跌幅限制,港股股價可能表現出比A股更為劇烈的股價波動)、匯率風險(匯率波動可能對基金的投資收益造成損失)、港股通機制下交易日不連貫可能帶來的風險(在內地開市香港休市的情形下,港股通不能正常交易,港股不能及時賣出,可能帶來一定的流動性風險)等。
產品費率	http://www.cmfchina.com/main/009423/fundinfo.shtml
產品凈值	http://www.cmfchina.com/main/009423/fundinfo.shtml
產品文件及公告信息	http://www.cmfchina.com/main/009423/fundinfo.shtml
基金合同	http://www.cmfchina.com/main/009423/fundinfo.shtml