基金代碼	009360
基金類型	混合型
基金管理人	招商基金
基金托管人	中國銀行
基金經理	李佳存
主基金業績比較基準	滬深300指數收益率*60%+恒生指數收益率(使用估值匯率折算)*10%+中證全債指數收益率*30%
投資目標	本基金採用自下而上的投資方法,以基本面分析為立足點,精選創新增長主題的優質上市公司,結合市場脈絡,做中長期佈局,在科學嚴格管理風險的前提下,謀求基金資產的中長期穩健增值。
投資策略	1、大類資產配置策略 本基金依據定期公佈的宏觀和金融資料以及投資部門對於宏觀經濟、股市政策、市場趨勢的綜合分析,重點關注包括GDP增速、固定資產投資增速、淨出口增速、通脹率、貨幣供應、利率等宏觀指標的變化趨勢,同時強調金融市場投資者行為分析,關注資本市場資金供求關係變化等因素,在深入分析和充分論證的基礎上評估宏觀經濟運行及政策對資本市場的影響方向和力度,形成資產配置的整體規劃,靈活調整股票資產的倉位。 2、股票投資策略 (1)創新增長主題上市公司範疇的界定 隨著創新持續湧現,在經濟轉型的大背景下,以創新為動力和支撐的創新型上市公司將迎來全新的發展機遇。本基金界定的“創新增長”主題涵蓋了把創新增長作為不斷提高企業核心競爭力、增強發展動力、保持競爭優勢,從而實現可持續發展的優質上市企業。 本基金對“創新增長”主題覆蓋的上市公司主要通過綜合考慮高新技術企業資質、研發經費占營業收入的比例、研發人員占比等因素從以下方面進行挖掘:對人類生產生活、企業盈利能力、社會生產力具有促進作用的科學發現、技術發明、工藝流程方法優化及各類其他推動企業發展的創新(包括但不限於技術創新、服務創新、產品創新、流程創新、管理模式創新等),重點關注通過研發投入驅動業績增長的公司及領域。 本基金所指的“創新增長”主題的界定重點將通過考量成長指標、估值指標、財務指標及研究投入規模指標等來評判企業的“創新增長”情況,對企業進行品質篩選及價值評估。同時,本基金將對有關公司的發展進行密切跟蹤,持續衡量公司變化情況並進行有益調整。 (2)A股投資策略 本基金將綜合結合定量分析及定性分析,長期集中投資具有較好長期成長潛力的優質股票。 1)定量分析:本基金將對反映上市公司價值和成長潛力的主要財務和估值指標進行定量分析,在對上市公司盈利增長前景進行分析時,本基金將充分利用上市公司的財務資料,通過上市公司的成長及創新能力指標進行量化篩選,主要通過以下指標選擇股票組合: ①成長指標:主營業務收入增長率、主營業務利潤增長率。 ②估值指標:市盈增長比率(PEG)、市盈率(P/E)、市淨率(P/B)、企業價值/息稅前利潤(EV/EBIT)、企業價值/息稅、折舊、攤銷前利潤(EV/EBITDA)、自由現金流貼現(DCF)。 ③財務指標:淨資產收益率(ROE)、毛利率。 ④研究投入規模指標:研發投入與營業收入比率、科研人員及高學歷人員數量及占比、人力投入占比。 2)定性分析:本基金在定量分析選取出的股票基礎上,通過進一步定性分析,從競爭優勢、成長性以及公司治理結構等方面對上市公司進行進一步的精選。 ①競爭優勢:企業的競爭優勢是企業獲得長期增長的根本動力。本基金對企業競爭優勢的分析將從企業的技術、管理、品牌和成本等各方面綜合考慮。同時結合時代特點,重點分析企業的市場優勢和科研能力。市場優勢:本基金將選擇具有市場優勢的企業,主要是指公司現在或未來有可能在行業細分市場中佔據較大的市場份額,或擁有較高的市場份額增長率。科研能力:本基金將選擇那些具有核心技術優勢的上市公司。考慮的因素包括:產品技術含量、技術發展前景、技術成熟程度、配套政策支持、研究成果轉化的經濟效果等。 ②成長性:本基金對企業成長性的分析從內生增長和外延並購兩個方面進行分析。內生增長即通過分析企業的商業模式、競爭優勢、行業前景等方面來選擇業績增速最快、持續性更強的公司。外延增長分析即通過整體上市、並購重組等方式實現經營規模擴張的公司,以及被並購價值、資產或品牌價值明顯、被並購後能夠出現經營改善、利潤水準大幅提高的公司。 ③公司治理結構:本基金對公司治理結構的評估,主要是對上市公司經營管理層面的組織和制度上的靈活性、完整性和規範性的全面考察,包括對所有權和經營權的分離、對股東利益的保護、經營管理的自主性、政府及母公司對公司內部的干預程度,管理決策的執行和傳達的有效性,股東會、董事會和監事會的實際執行情況,企業改制徹底性、企業內部控制的制訂和執行情況等。 本基金將聚焦于有創新優勢的行業和企業,通過對優質公司進行價值評估,並在此基礎上建立核心價值股票庫。基金經理根據本基金的投資決策程式,深入調研發掘空間巨大的高景氣度領域,發現該領域中的潛在龍頭公司,再結合自下而上深入研究,權衡風險收益特徵後,審慎精選,在合適的估值水準買入,構建投資組合並動態調整,分享創新增長帶來的投資機會。 (3)港股投資策略 本基金所投資香港市場股票標的除適用上述股票投資策略外,還需關注:1)香港股票市場制度與大陸股票市場存在的差異對股票投資價值的影響,比如行業分佈、交易制度、市場流動性、投資者結構、市場波動性、漲跌停限制、估值與盈利回報等方面;2)人民幣與港幣之間的匯兌比率變化情況。 3、債券投資策略 本基金採用的債券投資策略包括:久期策略、期限結構策略、個券選擇策略和相對價值判斷策略等,對於可轉換公司債等特殊品種,將根據其特點採取相應的投資策略。 (1)久期策略 根據國內外的宏觀經濟形勢、經濟週期、國家的貨幣政策、匯率政策等經濟因素,對未來利率走勢做出預測,並確定本基金投資組合久期的長短。 (2)收益率曲線策略 收益率曲線的形狀變化是判斷市場整體走向的一個重要依據,本基金將據此調整組合長、中、短期債券的搭配,並進行動態調整。 (3)個券選擇策略 通過分析單個債券到期收益率相對於市場收益率曲線的偏離程度,結合信用等級、流動性、選擇權條款、稅賦特點等因素,確定其投資價值,選擇定價合理或價值被低估的債券進行投資。 (4)信用策略 通過主動承擔適度的信用風險來獲取信用溢價,根據內、外部信用評級結果,結合對類似債券信用利差的分析以及對未來信用利差走勢的判斷,選擇信用利差被高估、未來信用利差可能下降的信用債進行投資。 (5)可轉換債券投資策略 由於可轉債兼具債性和股性,其投資風險和收益介於股票和債券之間,可轉債相對價值分析策略通過分析不同市場環境下其股性和債性的相對價值,把握可轉債的價值走向,選擇相應券種,從而獲取較高投資收益。 4、股指期貨投資策略 本基金投資股指期貨將根據風險管理的原則,以套期保值為目的,主要選擇流動性好、交易活躍的股指期貨合約。通過對股指期貨的投資,實現管理市場風險和改善投資組合風險收益特性的目的。 5、國債期貨投資策略 本基金參與國債期貨投資是為了有效控制債券市場的系統性風險,本基金將根據風險管理原則,以套期保值為主要目的,適度運用國債期貨提高投資組合運作效率。在國債期貨投資過程中,基金管理人通過對宏觀經濟和利率市場走勢的分析與判斷,並充分考慮國債期貨的收益性、流動性及風險特徵,通過資產配置,謹慎進行投資,以調整債券組合的久期,降低投資組合的整體風險。 6、資產支持證券投資策略 在控制風險的前提下,本基金對資產支持證券從五個方面綜合定價,選擇低估的品種進行投資。五個方面包括信用因素、流動性因素、利率因素、稅收因素和提前還款因素。而當前的信用因素是需要重點考慮的因素。
投資範圍	本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內依法發行上市的股票(包括主機板、中小板、創業板及其他中國證監會允許基金投資的股票)、內地與香港股票市場交易互聯互通機制下允許投資的規定範圍內的香港聯合交易所上市的股票(簡稱“港股通標的股票”)、債券(包括國債、央行票據、金融債券、企業債券、公司債券、中期票據、短期融資券、超短期融資券、次級債券、政府支持機構債、政府支持債券、地方政府債、可轉換債券、可分離交易可轉債、可交換債券等)、資產支持證券、債券回購、同業存單、銀行存款、貨幣市場工具、股指期貨、國債期貨,以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具,但須符合中國證監會的相關規定。 本基金可參與融資業務。 如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程式後,可以將其納入投資範圍。
風險收益特征說明	本基金是混合型基金,預期收益和預期風險高於貨幣市場基金和債券型基金。 本基金資產投資於港股通標的股票,會面臨港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險,包括港股市場股價波動較大的風險(港股市場實行T+0回轉交易,且對個股不設漲跌幅限制,港股股價可能表現出比A股更為劇烈的股價波動)、匯率風險(匯率波動可能對基金的投資收益造成損失)、港股通機制下交易日不連貫可能帶來的風險(在內地開市香港休市的情形下,港股通不能正常交易,港股不能及時賣出,可能帶來一定的流動性風險)等。
產品費率	http://www.cmfchina.com/main/009360/fundinfo.shtml
產品凈值	http://www.cmfchina.com/main/009360/fundinfo.shtml
產品文件及公告信息	http://www.cmfchina.com/main/009360/fundinfo.shtml
基金合同	http://www.cmfchina.com/main/009360/fundinfo.shtml