基金代碼	011650
基金類型	混合型
基金管理人	易方達基金
基金托管人	招商銀行
基金經理	楊嘉文
主基金業績比較基準	中證800指數收益率*65%+中證港股通綜合指數收益率*20%+中債總指數收益率*15%
投資目標	本基金主要採取逆向投資策略,在控制風險的前提下,追求超越業績比較基準的投資回報。
投資策略	資產配置策略 本基金將綜合考慮宏觀與微觀經濟、市場與政策等因素,確定組合中股票、債券、貨幣市場工具及其他金融工具的比例。 在資產配置中,本基金主要考慮:(1)宏觀經濟因素,包括GDP增長率及其構成、CPI、市場利率水準變化、貨幣政策等;(2)微觀經濟因素,包括各行業主要企業的盈利變化情況及其盈利預期;(3)市場因素,包括股票及債券市場的漲跌、市場整體估值水準、大類資產的預期收益率水準及其歷史比較、市場資金供求關係及其變化;(4)政策因素,與證券市場密切相關的各種政策出臺對市場的影響等。 股票投資策略 (1)個股選擇策略 本基金主要採取逆向投資策略,重點投資以下幾類股票: 1)因市場關注度階段性較低,股價未充分反映內在價值的股票 公司質地較好,但受多種因素影響,公司股票市場關注度階段性較低,導致公司股價不能充分反映其內在價值。本基金將對股票市場關注度進行深入分析,對股票低市場關注度成因及持續性進行綜合判斷,以選擇市場關注度階段性較低、當前股價未充分反映內在價值,但未來可能改善的優質公司股票。 2)因市場過度反應,股價未充分反映內在價值的股票 公司經營狀況較好,但受短期因素或一次性事件影響,市場過度反應,導致股價暫時走低,不能充分反映內在價值,但未來這類股票價格存在提振可能。本基金將對股價受短期因素和一次性事件影響較大的公司進行綜合分析,以選擇當前股價未充分反映內在價值,但未來可能改善的優質公司股票。 3)公司基本面已發生或預期將發生積極變化,但股價尚未充分反映的股票 公司基本面已發生或預期將發生積極變化,包括行業基本面改善、公司治理結構改善、公司業務轉型、公司資產重組及收購兼併、公司管理層變更、公司新產品發佈或新業務開展、公司盈利能力提升、公司成長性提高等,但由於市場存在分歧,公司股價並未充分反映這些變化。本基金將對公司基本面進行持續跟蹤分析,選擇當前股價未充分反映基本面改善情況,但未來有望體現基本面改善情況的股票。 在上述股票中,本基金投資時將重點關注滿足以下任一標準的股票:1)市淨率(PB)、市盈率(PE)或者市銷率(PS)低於全市場或行業(剔除上述指標為負數的股票)中位數的股票;2)市淨率(PB)、市盈率(PE)或者市銷率(PS)低於自身歷史中位數的股票;3)過去3個月或過去1年股價漲跌幅低於全市場中位數的股票。 (2)行業配置策略 本基金將通過分析以下因素,對各行業的投資價值進行綜合評估,從而確定並動態調整行業配置比例。 1)宏觀經濟態勢 本基金將持續跟蹤分析宏觀經濟發展情況,對不同宏觀經濟態勢下各行業的預期表現進行動態研判。 2)政府產業政策 本基金將對政府產業政策進行持續跟蹤研究,以把握政府產業政策趨勢,在此基礎上動態分析政府產業政策對各行業的影響。 3)行業景氣度 本基金將密切跟蹤行業發展資料、上下游產業鏈資料,適時對各行業景氣度週期進行研判。 4)行業在境外市場的發展情況 本基金將跟蹤研究行業在境外市場的發展情況,判斷該行業目前所處的階段、未來的發展方向和投資價值。 (3)股票組合的構建與調整 在以上分析的基礎上,本基金將進行股票投資組合的構建。當行業、公司的基本面出現較大變化,或股票價格已充分反映其內在價值時,本基金將對股票組合適時進行動態調整。 本基金可根據投資策略需要或不同配置地市場環境的變化,選擇將部分基金資產投資於港股或選擇不將基金資產投資於港股,基金資產並非必然投資港股。 債券投資策略 在債券投資方面,本基金將主要通過類屬配置與券種選擇兩個層次進行投資管理。在類屬配置層次,本基金結合對宏觀經濟、市場利率、供求變化等因素的綜合分析,根據交易所市場與銀行間市場類屬資產的風險收益特徵,定期對投資組合類屬資產進行優化配置和調整,確定類屬資產的權重。 在券種選擇上,本基金以長期利率趨勢分析為基礎,結合經濟變化趨勢、貨幣政策及不同債券品種的收益率水準、流動性和信用風險等因素,實施積極主動的債券投資管理。 隨著國內債券市場的深入發展和結構性變遷,更多債券新品種和交易形式將增加債券投資盈利模式,本基金將密切跟蹤市場動態變化,選擇合適的介入機會,謀求高於市場平均水準的投資回報。 資產支持證券投資策略 本基金可在綜合考慮預期收益率、信用風險、流動性等因素的基礎上,選擇投資價值較高的資產支持證券進行投資。 存托憑證投資策略 本基金投資存托憑證的策略依照上述股票投資策略執行。 衍生產品投資策略 本基金可投資股指期貨、國債期貨、股票期權。若本基金投資股指期貨、國債期貨、股票期權,將根據風險管理的原則,以套期保值為目的,主要選擇流動性好、交易活躍的股指期貨、國債期貨、股票期權合約進行交易,以對沖投資組合的風險、有效管理現金流量或降低建倉或調倉過程中的衝擊成本等。 融資策略 為了更好地實現投資目標,在綜合考慮預期風險、收益、流動性等因素的基礎上,本基金可參與融資業務。
投資範圍	本基金的投資範圍包括內地依法發行上市的股票(含中小板、創業板及其他依法發行、上市的股票、存托憑證)、內地與香港股票市場交易互聯互通機制允許買賣的香港證券市場股票(以下簡稱“港股通股票”)、內地依法發行、上市的債券(包括國債、央行票據、地方政府債、金融債、企業債、公司債、公開發行的次級債、中期票據、短期融資券、可轉換債券、可交換債券等)、資產支持證券、債券回購、銀行存款、同業存單、貨幣市場工具、股指期貨、國債期貨、股票期權及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。 如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程式後,本基金可以將其納入投資範圍。
風險收益特征說明	本基金為混合型基金,理論上其預期風險與預期收益水準低於股票型基金,高於債券型基金和貨幣市場基金。 本基金可通過內地與香港股票市場交易互聯互通機制投資於香港證券市場,除了需要承擔與境內證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險之外,本基金還面臨匯率風險、投資於香港證券市場的風險、以及通過內地與香港股票市場交易互聯互通機制投資的風險等特有風險。本基金通過內地與香港股票市場交易互聯互通機制投資的風險詳見本招募說明書“風險揭示”部分。
產品費率	https://www.efunds.com.cn/fund/011650.shtml
產品淨值	https://www.efunds.com.cn/fund/011650.shtml
產品文件及公告信息	https://www.efunds.com.cn/fund/011650.shtml
基金合同	https://www.efunds.com.cn/fund/011650.shtml