基金代碼	011213
基金類型	混合型
基金管理人	富國基金
基金托管人	工商銀行
基金經理	曹文俊
主基金業績比較基準	滬深300指數收益率*60%+恒生指數收益率(使用估值匯率折算)*20%+中債綜合全價指數收益率*20%
投資目標	在嚴格控制風險的前提下,通過積極主動的資產配置,追求超越業績比較基準的投資回報和資產的長期穩健增值。
投資策略	本基金將以“深入研究、自下而上、尊重個性、長期回報”為投資理念,結合定性與定量的分析方法,並將投資理念和分析方法貫穿於資產配置、行業配置、個股選擇以及組合風險管理的全過程。 大類資產配置策略 本基金的大類資產配置策略將作為“自下而上”選股的補充,目的是説明基金把握市場整體的系統性機會或規避市場整體的系統性風險。其基本原理為比較和分析各大類資產的預期收益和風險(包括股票、債券、貨幣市場工具、金融衍生品和法律法規或中國證監會允許基金投資的其他品種),以確定投資組合中各類資產的配置比例。 在大類資產配置決策中,本基金主要考慮的因素為: 1、宏觀經濟指標:包括但不限於GDP增長率、工業增加值、工業企業利潤增速、PPI、CPI、市場利率變化、貨幣供應量、固定資產投資、進出口貿易資料等,通過對以上指標綜合分析以判斷當前所處的經濟週期階段; 2、市場特徵指標:包括但不限於股票及債券市場的漲跌及預期收益率、各類市場交易指標、股權風險溢價、市場整體估值水準及與國外市場的比較、市場資金供求關係及其變化等; 3、宏觀政策因素:包括但不限於貨幣政策、財政政策、資本市場相關政策等。 股票投資策略 1、個股精選策略 本基金秉承公司的投資理念,主要投資於優選行業中的績優股票。具體操作上,主要採取“自下而上”的選股策略。通過定量篩選和定性分析,挑選出高性價比的上市公司股票進行投資,力求獲得超越業績比較基準的投資回報。 (1)定量:財務及估值指標 財務指標:通過淨資產收益率(ROE)、淨利潤、資本回報率(ROIC)、毛利率、營業利潤率、淨利率、總資產收益率、盈利現金比率(經營現金淨流量/淨利潤)等指標來考量公司的盈利能力和品質。 估值指標:根據上市公司所處行業,基於動態靜態指標相結合的原則,以相對估值為主,絕對估值為輔。具體估值指標包括市盈率(PE)、市盈率相對盈利增長比率(PEG)、市淨率(PB)、企業價值倍數(EV/EBITDA)、市銷率(PS)等,衡量該公司的股價是否處於合理的估值區間。 (2)定性:多元維度分析公司成長性 在定量篩選的基礎上,本基金還將對優質的上市公司進行進一步分析研究,通過多元維度來判斷股票品質。在此過程中,本基金管理人將應用以下分析框架: 1)行業週期。企業所在行業處於滲透率快速提升的導入期,穩定發展期、成熟期前期或者正從衰退中復蘇; 2)市場容量。企業主營業務收入來源所在的潛在市場空間較大且需求持續增長,或持續通過創新開闢新的市場空間; 3)行業壁壘。企業市場競爭格局相對比較分散和企業競爭有一定壁壘優勢,跨行業競爭者面臨一定準入門檻; 4)品牌價值。企業經過長時間的良好經營,形成了良好的口碑,在產業的上中下游均鑄造了強有力的品牌能力; 5)生產銷售優勢。企業在資源配置、產能擴張、銷售網路、銷售能力、市場知名度和品牌效應等方面具有獨特優勢,管道門檻較高,企業借此優勢可不斷提高市場佔有率; 6)技術因素。企業的技術儲備豐富,產品線佈局未來五年能見度高,研發投入和研發人員以及企業在產品開發、技術進步、專利儲備等方面具有核心競爭力; 7)制度因素。企業管理能力優秀,管理制度健全兼具創新性,內部治理結構完善; 8)並購因素。企業所在行業存在整合機會,存在潛在發生重組、收購、兼併的可能性或機會,並可能明顯改善企業的盈利能力; 9)發達國家映射。企業所在行業在發達國家有同類型企業,有相對成熟的經營管理模式,未來有機會持續借鑒海外發達國家企業經驗建立競爭優勢。 2、港股通標的股票投資策略 本基金可通過內地與香港股票市場交易互聯互通機制投資於香港股票市場。本基金將自下而上精選具有健康的商業模式、領先的行業競爭優勢、良好的公司治理、廣闊的發展空間、估值合理的港股通標的股票納入本基金的股票投資組合。 債券投資策略 本基金將採用久期控制下的主動性投資策略,主要包括:久期控制、期限結構配置、市場轉換、相對價值判斷和信用風險評估等管理手段。在嚴格控制整體資產風險的基礎上,根據對宏觀經濟發展狀況、金融市場運行特點等因素的分析確定組合整體框架;對債券市場、收益率曲線以及各種債券品種價格的變化進行預測,相機而動、積極調整。 1、久期控制是根據對宏觀經濟發展狀況、金融市場運行特點等因素的分析確定組合的整體久期,有效的控制整體資產風險; 2、期限結構配置是在確定組合久期後,針對收益率曲線形態特徵確定合理的組合期限結構,包括採用集中策略、兩端策略和梯形策略等,在長期、中期和短期債券間進行動態調整,從長、中、短期債券的相對價格變化中獲利; 3、市場轉換是指基金管理人將針對債券子市場間不同運行規律和風險-收益特性構建和調整組合,提高投資收益; 4、相對價值判斷是在現金流特徵相近的債券品種之間選取價值相對低估的債券品種,選擇合適的交易時機,增持相對低估、價格將上升的類屬,減持相對高估、價格將下降的類屬; 5、信用債投資策略 信用風險評估是指基金管理人將充分利用現有行業與公司研究力量,根據發債主體的經營狀況和現金流等情況對其信用風險進行評估,以此作為品種選擇的基本依據。 信用債市場運行的中樞既取決於基準利率的變動,也取決於發行人的整體信用狀況。監管層的相關政策指導、信用債投資群體的投資理念及其行為等變化決定了信用債收益率的變動區間,整個市場資金面的鬆緊程度以及信用債的供求情況等左右市場的短期波動。 基金管理人將自上而下通過對宏觀經濟形勢、基準利率走勢、資金面狀況、行業以及個券信用狀況的研判,積極主動發掘收益充分覆蓋風險,甚至在覆蓋之餘還存在超額收益的投資品種;同時通過行業及個券信用等級限定、久期控制等方式有效控制投資信用風險、利率風險以及流動性風險,以求得投資組合贏利性、安全性的中長期有效結合。 本基金在投資信用債時遵守以下約定:本基金主動投資于信用債(不含可交換債券、可轉換債券)的信用評級不低於AA,其中,投資于信用評級為AAA及以上的信用債的比例不低於信用債資產的50%;投資于信用評級為AA+的信用債的比例不高於信用債資產的50%;投資于信用評級為AA的信用債的比例不高於信用債資產的20%。上述信用評級為債項評級,短期融資券、超短期融資券等短期信用債的信用評級依照評級機構出具的主體信用評級,本基金投資的信用債若無債項評級的,參照主體信用評級。本基金持有信用債期間,如果其信用評級下降不再符合前述標準,應在評級報告發佈之日起3個月內調整至符合約定。本基金對信用債評級的認定參照基金管理人選定的評級機構出具的債券信用評級。 6、可轉債(含分離交易可轉債)及可交換債券投資策略 對於可轉換債券的投資,本基金將在評估其償債能力的同時兼顧公司的成長性,以期通過轉換條款分享因股價上升帶來的高收益;本基金將重點關注可轉債的轉換價值、市場價值與其轉換價值的比較、轉換期限、公司經營業績、公司當前股票價格、相關的贖回條件、回售條件等。 可交換債券是一種風險收益特性與可轉換債券相類似的債券品種。兩者相同點在於都可以以特定價格轉換成公司的股票。兩者均一方面有票息、期限、到期還本付息等債性的特徵,另一方面有與轉股標的相關聯的股性特徵,且都帶有一定的回售和贖回條款。區別在於同一轉股標的的可交換債和可轉債的發行主體是不同的。可交換債的轉股標的是發行人所持有的其他公司股票,而可轉換債券的轉股標的為發行人自身股票。因此,在條款博弈、債性分析屬性等方面,兩者還存在著差異。本基金將通過對目標公司股票的投資價值分析和可交換債券的純債部分價值分析綜合開展投資決策。 股票期權投資策略 本基金投資股票期權將按照風險管理的原則,以套期保值為主要目的,結合投資目標、比例限制、風險收益特徵以及法律法規的相關限定和要求,確定參與股票期權交易的投資時機和投資比例。 股指期貨投資策略 本基金投資股指期貨將根據風險管理的原則,以套期保值為目的,主要選擇流動性好、交易活躍的股指期貨合約,充分考慮股指期貨的風險收益特徵,通過多頭或空頭的套期保值策略,以改善投資組合的投資效果,降低投資組合的整體風險。 國債期貨投資策略 本基金投資國債期貨將根據風險管理的原則,以套期保值為目的,結合對宏觀經濟形勢和政策趨勢的判斷、對債券市場定性和定量的分析,對國債期貨和現貨基差、國債期貨的流動性、波動水準等指標進行跟蹤監控,在追求基金資產安全的基礎上,力求實現基金資產的中長期穩定增值。 資產支持證券投資策略 本基金將在宏觀經濟和基本面分析的基礎上,對資產證券化產品的品質和構成、利率風險、信用風險、流動性風險和提前償付風險等進行定性和定量的全方面分析,評估其相對投資價值並作出相應的投資決策,力求在控制投資風險的前提下盡可能的提高本基金的收益。未來,隨著證券市場投資工具的發展和豐富,基金可在履行適當程式後,相應調整和更新相關投資策略。 行業配置策略 本基金的行業配置策略將作為連接大類資產配置策略和個股選擇策略的紐帶,目的是聚焦於優質“賽道”、精選個股。其基本原理為比較和分析各行業的相對投資價值,以確定投資組合中各行業的配置比例。 在行業配置決策中,本基金主要考慮的因素為: 1、行業空間分析:包括但不限於行業的長期市場空間、成長路徑、競爭格局等; 2、行業景氣分析:包括但不限於行業所處的週期階段、行業整體盈利增速、行業整體盈利能力、行業整體資產品質和現金流等; 3、行業政策分析:包括但不限於行業長期發展規劃、行業扶持政策、行業監管政策等; 4、行業市場特徵分析:包括但不限於行業的絕對估值水準、行業之間的相對估值比較、行業的機構持倉水準等。 存托憑證投資策略 本基金將根據投資目標和股票投資策略,基於對基礎證券投資價值的研究判斷,進行存托憑證的投資。
投資範圍	本基金的投資範圍包括國內依法發行上市的股票(含主機板、中小板、創業板及其他經中國證監會允許上市的股票)、存托憑證、港股通標的股票、債券(包括國債、央行票據、地方政府債券、金融債券、企業債券、公司債券、政府支持債券、政府支持機構債、次級債券、可轉換債券、可交換債券、可分離交易可轉債、短期融資券(含超短期融資券)、中期票據等)、債券回購、同業存單、銀行存款(包括定期存款、協定存款、通知存款等)、股指期貨、國債期貨、股票期權、資產支援證券、貨幣市場工具以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。 如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程式後,可以將其納入投資範圍。
風險收益特征說明	本基金為混合型基金,其預期收益及預期風險水準低於股票型基金,高於債券型基金和貨幣市場基金。本基金投資港股通標的股票的,需承擔港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。
產品費率	http://www.fullgoal.com.cn/funds/hunhe/011212/index.html
產品凈值	http://www.fullgoal.com.cn/funds/hunhe/011212/index.html
產品文件及公告信息	http://www.fullgoal.com.cn/funds/hunhe/011212/index.html
基金合同	http://www.fullgoal.com.cn/funds/hunhe/011212/index.html