基金代碼	011021
基金類型	混合型
基金管理人	匯添富基金管理有限公司
基金托管人	中國銀行
基金經理	沈若雨
主基金業績比較基準	中證互聯網指數收益率*25%+中證消費服務領先指數收益率*25%+恒生指數收益率(使用估值匯率折算)*30%+中債綜合指數收益率*20%
投資目標	本基金採用自下而上的投資方法,以基本面分析為立足點,在科學嚴格管理風險的前提下,重點投資於互聯網核心資產主題相關的優質上市公司,謀求基金資產的中長期穩健增值。
投資策略	本基金為混合型基金。投資策略主要包括資產配置策略和個股精選策略。其中,資產配置策略用於確定大類資產配置比例以有效規避系統性風險;個股精選策略主要用於挖掘股票市場中互聯網核心資產主題的優質上市公司。 資產配置策略 本基金綜合分析和持續跟蹤基本面、政策面、市場面等多方面因素(其中,基本面因素包括國民生產總值、居民消費價格指數、工業增加值、失業率水準、固定資產投資總量、發電量等宏觀經濟統計資料;政策面因素包括存款準備金率、存貸款利率、再貼現率、公開市場操作等貨幣政策、政府購買總量、轉移支付水準以及稅收政策等財政政策;市場面因素包括市場參與者情緒、市場資金供求變化、市場P/E與歷史平均水準的偏離程度等),結合全球宏觀經濟形勢,研判國內外經濟的發展趨勢,並在嚴格控制投資組合風險的前提下,確定或調整投資組合中股票、債券、貨幣市場工具、金融衍生品和法律法規或中國證監會允許基金投資的其他品種的投資比例。 個股精選策略 (1)互聯網核心資產主題上市公司的界定 本基金所指的互聯網核心資產主題上市公司,主要包含兩個方向: 1)互聯網的終端應用,即直接參與並受益於互聯網產業發展,或者將電子資訊技術與互聯網相結合,並延伸出新業務、新模式的上市公司,推廣以互聯網為載體的新型消費、娛樂、金融、教育方式等。 2)基於互聯網的資訊化應用,即以互聯網為基礎設施和實現工具,傳統產業通過互聯網技術及平臺應用,創新產品服務、優化流程管理,提高生產效率,打通生產、流通、服務等環節,實現網路經濟與實體經濟聯動的上市公司,如物聯網、大資料、智慧製造、醫療資訊化、5G應用、工業互聯網等。 本基金將在上述兩個方向挖掘核心資產公司,重點關注在品牌、研發、行業壟斷、公司治理、商業模式等方面具有相對優勢,在全球視角下具有一定核心競爭力和良好成長前景的公司: 1)公司具有品牌優勢。品牌是企業實力的綜合體現,具有品牌影響力的公司往往更易獲得市場及客戶的認可,在企業融資、產品銷售等方面能具備比較優勢。在長期行業競爭中,經過市場優勝劣汰,留下來的一般是品牌知名度高,競爭力強的企業。本基金篩選各行業中主營業務收入、歸屬母公司淨利潤規模處於前列及成長性突出的代表性品牌公司。 2)公司研發優勢明顯。本基金重視那些在研發方面投入較大的公司,一般這樣的公司能夠建立自身的護城河,具有較好的長期競爭力。定量篩選指標包括研發人員數量占比、研發投入占營業收入比例、資本化研發支出占研發投入的比例、專利數量、成果轉換效率等,定性分析包括高級管理人員的技術背景、研究團隊成員技術實力、產品研發體系建設等情況。 3)具有行業壟斷優勢。依託中國資源稟賦及自身經濟發展需求,儲備豐富、處於產業上游,具有天然壟斷的公司;短期內無法被同行業競爭者超越,具有核心技術壟斷的公司;因政策性干預或先發優勢,產品具有較高的市場佔有率,有優勢議價能力的公司。定性分析包括產業鏈地位研究、競爭格局分析、行業重大政策判斷,定量分析包括主營產品市場佔有率、生產成本、毛利率等指標的橫向比較。 4)公司治理規範。本基金篩選股東結構穩定、公司發展目標清晰、有合適的激勵措施,管理層穩健高效、資訊披露透明,生產管理、費用控制、成本管理等方面優於同行業,能夠重視中小股東利益,具有可持續發展路徑的公司。本基金關注過去5年公司主要股東及管理層變化、未來3-5年發展戰略、員工激勵計畫、定期報告披露情況及投資者關係管理等因素。 5)商業模式清晰。商業模式是企業戰略規劃的重要內容,清晰的商業模式才可能給公司帶來差異化的競爭優勢,長期給股東帶來回報。本基金主要關注公司的各季度經營情況、產品及服務、毛利率、市占率、現金流、並購重組等變化,進而驗證並篩選商業模式清晰可靠的公司。 本基金將重點配置相關行業中擁有上述互聯網核心資產的上市公司發行的股票。同時,本基金將對有關公司的發展進行密切跟蹤,隨著公司的不斷發展,相關上市公司的範圍也會相應改變,本基金在履行適當程式後可調整上述界定標準。 (2)股票庫的構建 1)初選股票庫的構建 本基金首先對A股市場中的所有股票進行初選剔除,以過濾掉明顯不具備投資價值的股票,建立初選股票池。 2)核心股票庫的建立 在初選股票庫的基礎上,本基金將結合定量評估、定性分析和估值分析來綜合評估備選公司的投資價值,精選行業背景良好、商業模式清晰、公司治理優良、競爭優勢突出且估值相對合理的上市公司。具體而言,主要考慮以下幾方面因素: ①治理結構、公司管理層和財務狀況評價 本基金主要從股東結構和激勵約束機制兩方面對公司治理進行分析。股東結構主要從股東背景、股權變更情況、關聯交易、獨立性等方面予以考察,激勵約束機制則從股權激勵、管理層與股東利益的一致性等方面考察。 本基金將致力於尋找中國優秀的企業家以及其管理的企業。優秀的企業家具備出色的經營才能,而且懷著清晰、長期的願景,充滿激情,不懈努力,執行力強。 本基金投資標的的財務狀況應當健康和穩健。通過對目標企業的資產負債、損益、現金流量的分析,評估企業盈利能力、營運能力、償債能力及增長能力等財務狀況。 ②企業競爭優勢評估 企業競爭優勢評估主要從生產、市場、技術和政策環境等四方面進行分析。生產優勢集中體現在能以相對更低的成本為顧客提供更好的產品或服務。市場優勢主要表現在產品線、行銷管道及品牌競爭力三方面。技術優勢從專利權及智慧財產權保護、研究開發兩方面考察。政策環境主要關注所在行業是否符合國家產業政策的方向。 ③行業背景和商業模式分析 本基金主要從行業集中度和行業地位兩方面對行業背景進行分析,優選具有較好的行業集中度及行業地位,並具備獨特核心競爭優勢的企業。企業所在行業有一定的集中度,其主導產品的市場份額高於市場平均水準,而且在經營許可、規模、資源、技術、品牌、創新能力等一個或數個方面具有競爭對手在中長期時間內難以模仿的優勢。 優秀的商業模式通常有以下兩種:第一,較強的定價能力,在行業地位領先且穩固,對上下游具有較強的議價能力,能夠通過不斷提升產品價格或降低成本以提高盈利能力,即使在宏觀經濟向下的階段,能夠通過控制產量等方式延緩甚至避免價格的下跌;第二,擴張成本低,即利潤增長對資本的需求和依賴較低,表現在財務資料上就是淨資產收益率高,很少或者幾乎不需要股權融資就可以實現較高增長,最好商業模式能夠較快複製,能夠以較快的速度形成規模效益。 3)ESG評價優選 本基金將根據環境(E)、社會(S)和公司治理(G)三個方面的指標對上市公司進行綜合評價,在傳統財務指標以外評估企業經營的可持續性,對社會的影響,以及公司治理層面的道德水準。以期從ESG的投資理念中找尋真正能夠對企業績效、對企業可持續發展帶來貢獻的因素。 具體而言本基金將結合公開披露的資訊和主動調研的情況,分為E、S、G三個大類進行評分。E評分指標包括但不限於產業環境風險、資源使用效率、清潔環保投入、環境資訊披露水準、監管處罰等方面評估上市公司的環境責任情況;S評分指標包括但不限於對員工的責任、客戶和消費者責任、供應鏈責任、產品品質、納稅貢獻、慈善事業發展狀況等多個方面評估公司的社會責任情況;G評分指標包括但不限於商業道德、董事會及管理層、股東及股權結構、高管薪酬及激勵、分紅、財務治理、資訊披露透明度等多個方面評估上市公司的治理水準。對以上各細分指標進行定期(一般為中期報告或年度報告時點)或不定期(突發事件)綜合評定,再根據公司內部研究體系設定的不同行業加權計算綜合得分,並且參考外部協力廠商ESG評價體系,作為投資評價依據,選擇各行業中ESG評價結果優秀的公司進入本基金的核心股票庫。 4)估值精選 當選擇出具有上述特徵的企業後,本基金將根據企業所在行業所適用的估值指標進行價值評估,選擇股價沒有充分反映其長期投資價值的標的,權衡風險收益特徵後,構建投資組合。 (3)港股通標的股票投資策略 本基金可通過內地與香港股票市場交易互聯互通機制投資於香港股票市場。考慮到香港股票市場與A股股票市場的差異,對於港股通標的股票,本基金除按照上述“自下而上”的個股精選策略,還將結合公司基本面、國內經濟和相關行業發展前景、香港市場資金面和投資者行為,以及世界主要經濟體經濟發展前景和貨幣政策、主流資本市場對投資者的相對吸引力等因素,精選符合本基金投資目標的港股通標的股票。 (4)存托憑證投資策略 本基金投資存托憑證的策略依照上述境內上市交易的股票投資策略執行。 債券投資策略 本基金的債券投資綜合考慮收益性、風險性和流動性,在深入分析宏觀經濟、貨幣政策以及市場結構的基礎上,靈活運用各種消極和積極策略。 消極債券投資的目標是在滿足現金管理需要的基礎上為基金資產提供穩定的收益。本基金主要通過利率免疫策略來進行消極債券投資。利率免疫策略就是構造一個恰當的債券組合,使得利率變動導致的價格波動風險與再投資風險相互抵消。這樣無論市場利率如何變化,債券組合都能獲得一個比較確定的收益率。 積極債券投資的目標是利用市場定價的無效率來獲得低風險甚至是無風險的超額收益。本基金的積極債券投資主要基於對利率期限結構的研究。利率期限結構描述了債券市場的平均收益率水準以及不同期限債券之間的收益率差別,它決定於三個要素:貨幣市場利率、均衡真實利率和預期通貨膨脹率。在深入分析利率期限結構的基礎上,本基金將運用利率預期策略、收益率曲線追蹤策略進行積極投資。 股票期權投資策略 基金管理人在進行股票期權投資前將建立股票期權投資決策小組,負責股票期權投資管理的相關事項。 本基金將按照風險管理的原則,以套期保值為主要目的參與股票期權交易。本基金將結合投資目標、比例限制、風險收益特徵以及法律法規的相關限定和要求,確定參與股票期權交易的投資時機和投資比例。 若相關法律法規發生變化時,基金管理人股票期權投資管理從其最新規定,以符合上述法律法規和監管要求的變化。未來如法律法規或監管機構允許基金投資其他期權品種,本基金將在履行適當程式後,納入投資範圍並制定相應投資策略。 股指期貨投資策略 本基金將根據風險管理的原則,以套期保值為目的,參與股指期貨交易。 本基金參與股指期貨投資時機和數量的決策建立在對證券市場總體行情的判斷和組合風險收益分析的基礎上。基金管理人將根據宏觀經濟因素、政策及法規因素和資本市場因素,結合定性和定量方法,確定投資時機。基金管理人將結合股票投資的總體規模,以及中國證監會的相關限定和要求,確定參與股指期貨交易的投資比例。 基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險性特徵,運用股指期貨對沖系統性風險、對沖特殊情況下的流動性風險,如大額申購贖回等;利用金融衍生品的杠杆作用,以達到降低投資組合的整體風險的目的。 基金管理人在進行股指期貨投資前將建立股指期貨投資決策小組,負責股指期貨的投資管理的相關事項,同時針對股指期貨投資管理制定投資決策流程和風險控制等制度,並經基金管理人董事會批准後執行。 若相關法律法規發生變化時,基金管理人股指期貨投資管理從其最新規定,以符合上述法律法規和監管要求的變化。 國債期貨投資策略 基金管理人在進行國債期貨投資前將建立國債期貨投資決策小組,負責國債期貨投資管理的相關事項。 本基金將根據風險管理的原則,以套期保值為目的,按照相關法律法規的規定,結合對宏觀經濟形勢和政策趨勢的判斷、對債券市場進行定性和定量分析,對國債期貨和現貨基差、國債期貨的流動性、波動水準等指標進行跟蹤監控,在追求基金資產安全的基礎上,力求實現基金資產的中長期穩健增值。 資產支持證券投資策略 本基金將分析資產支援證券的資產特徵,估計違約率和提前償付比率,並利用收益率曲線和期權定價模型,對資產支援證券進行估值。本基金將嚴格控制資產支援證券的總體投資規模並進行分散投資,以降低流動性風險。
投資範圍	本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內依法發行上市的股票(含中小板、創業板及其他經中國證監會核准或註冊上市的股票)、存托憑證、港股通標的股票、債券(包括國債、央行票據、金融債券、企業債券、公司債券、中期票據、短期融資券、超短期融資券、公開發行的次級債券、政府機構債券、地方政府債券、可交換債券、可轉換債券(含分離交易可轉債的純債部分)及其他經中國證監會允許投資的債券)、資產支持證券、債券回購、同業存單、銀行存款(包括協定存款、定期存款及其他銀行存款)、貨幣市場工具、股指期貨、股票期權、國債期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。本基金還可根據法律法規參與融資。 如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程式後,可以將其納入投資範圍。
風險收益特征說明	本基金為混合型基金,其預期風險收益水準低於股票型基金,高於債券型基金及貨幣市場基金。 本基金除了投資A股以外,還可以根據法律法規規定投資港股通標的股票,將面臨港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。
產品費率	http://99fund.com/main/products/pofund/011021/fundrate.shtml
產品凈值	http://99fund.com/main/products/pofund/011021/fundnav.shtml
產品文件及公告信息	http://99fund.com/main/products/pofund/011021/fundgg.shtml
基金合同	http://99fund.com/main/products/pofund/011021/fundgg.shtml