基金代碼	006647
基金類型	債券型
基金管理人	匯添富基金
基金托管人	興業銀行
基金經理	楊靖,劉甯
主基金業績比較基準	中債總財富(1-3年)指數收益率*80%+壹年期定期存款利率(稅後)*20%
投資目標	本基金在嚴格管理風險的前提下,主要投資短期債券,力求超越業績比較基準的投資回報。
投資策略	本基金將密切關註債券市場的運行狀況與風險收益特征,分析宏觀經濟運行狀況和金融市場運行趨勢,自上而下決定類屬資產配置及組合久期,並依據內部信用評級系統,深入挖掘價值被低估的標的券種。本基金采取的投資策略主要包括類屬資產配置策略、利率策略、信用策略等。在謹慎投資的基礎上,力爭實現組合的穩健增值。 1、類屬資產配置策略 不同類屬的券種,由於受到不同的因素影響,在收益率變化及利差變化上表現出明顯不同的差異。本基金將分析各券種的利差變化趨勢,綜合分析收益率水平、利息支付方式、市場偏好及流動性等因素,合理配置並動態調整不同類屬債券的投資比例。 2、利率策略 本基金將通過全面研究和分析宏觀經濟運行情況和金融市場資金供求狀況變化趨勢及結構,結合對財政政策、貨幣政策等宏觀經濟政策取向的研判,從而預測出金融市場利率水平變動趨勢。在此基礎上,結合期限利差與凸度綜合分析,制定出具體的利率策略。 具體而言,本基金將首先采用“自上而下”的研究方法,綜合研究主要經濟變量指標,分析宏觀經濟情況,建立經濟前景的場景模擬,進而預測財政政策、貨幣政策等宏觀經濟政策取向。同時,本基金還將分析金融市場資金供求狀況變化趨勢與結構,對影響資金面的因素進行詳細分析與預判,建立資金面的場景模擬。 在此基礎上,本基金將結合歷史與經驗數據,區分當前利率債收益率曲線的期限利差、曲率與券間利差所面臨的歷史分位,判斷收益率曲線參數變動的程度與概率,即對收益率曲線平移的方向,陡峭化的程度與凸度變動的趨勢進行敏感性分析,以此為依據動態調整投資組合。如預期收益率曲線出現正向平移的概率較大時,即市場利率將上升,本基金將降低組合久期以規避損失;如出現負向平移的概率較大時,則提高組合久期;如收益率曲線過於陡峭時,則采用騎乘策略獲取超額收益。本基金還將在對收益率曲線凸度判斷的基礎上,利用蝶形策略獲取超額收益。 3、信用策略 本基金依靠內部信用評級系統跟蹤研究發債主體的經營狀況、財務指標等情況,對其信用風險進行評估,以此作為個券選擇的基本依據。為了準確評估發債主體的信用風險,基金管理人設計了定性和定量相結合的內部信用評級體系。內部信用評級體系遵循從“行業風險”-“公司風險”(公司背景+公司行業地位+企業盈利模式+公司治理結構和信息披露狀況+企業財務狀況)-“外部支持”(外部流動性支持能力+債券擔保增信)-“得到評分”的評級過程。其中,定量分析主要是指對企業財務數據的定量分析,定量分析主要包括四個方面:盈利能力分析、償債能力分析、現金流獲取能力分析、營運能力分析。定性分析包括所有非定量信息的分析和研究,它是對定量分析的重要補充,能夠有效提高定量分析的準確性。 本基金內部的信用評級體系定位為即期評級,側重於評級的準確性,從而為信用產品的實時交易提供參考。本基金會對宏觀、行業、公司自身信用狀況的變化和趨勢進行跟蹤,並快速做出反應,以便及時有效地抓住信用利差變化帶來的市場交易機會。 4、期限結構配置策略 本基金對同壹類屬收益率曲線形態和期限結構變動進行分析,在給定組合久期以及其他組合約束條件的情形下,確定最優的期限結構。本基金期限結構調整的配置方式包括子彈策略、啞鈴策略和梯形策略。 5、個券選擇策略 本基金建立了自上而下和自下而上兩方面的研究流程,自上而下的研究包含宏觀基本面分析、資金技術面分析,自下而上的研究包含信用利差分析、債券信用風險評估、信用債估值模型和交易策略分析,由此形成宏觀和微觀層面相配套的研究決策體系,最後形成具體的投資策略。 6、中小企業私募債投資策略 本基金將在嚴格控制信用風險的基礎上,通過嚴密的投資決策流程、投資授權審批機制、集中交易制度等保障審慎投資於中小企業私募債券,並通過組合管理、分散化投資、合理謹慎地評估、預測和控制相關風險,實現投資收益的最大化。 本基金依靠內部信用評級系統持續跟蹤研究發債主體的經營狀況、財務指標等情況,對其信用風險進行評估並作出及時反應。內部信用評級以深入的企業基本面分析為基礎,結合定性和定量方法,註重對企業未來償債能力的分析評估,對中小企業私募債券進行分類,以便準確地評估中小企業私募債券的信用風險程度,並及時跟蹤其信用風險的變化。本基金將在綜合考慮債券信用資質、債券收益率和期限的前提下,重點選擇資質較好、收益率較好、期限匹配的中小企業私募債券進行投資。 基金投資中小企業私募債券,基金管理人將根據審慎原則,制定嚴格的投資決策流程、風險控制制度和信用風險、流動性風險處置預案,並經董事會批準,以防範信用風險、流動性風險等各種風險。 7、資產支持證券投資策略 本基金將在宏觀經濟和基本面分析的基礎上,對資產支持證券標的資產的質量和構成、利率風險、信用風險、流動性風險和提前償付風險等進行分析,評估其相對投資價值並作出相應的投資決策,以在控制風險的前提下盡可能的提高本基金的收益。 在資產支持證券的選擇上,本基金將采取“自上而下”和“自下而上”相結合的策略。“自上而下”投資策略指在平均久期配置策略與期限結構配置策略基礎上,本基金運用數量化或定性分析方法對資產支持證券的利率風險、提前償付風險、流動性風險溢價、稅收溢價等因素進行分析,對收益率走勢及其收益和風險進行判斷。“自下而上”投資策略指運用數量化或定性分析方法對資產池信用風險進行分析和度量,選擇風險與收益相匹配的更優品種進行配置。 8、國債期貨投資策略 本基金將按照相關法律法規的規定,根據風險管理原則,以套期保值為目的,結合對宏觀經濟形勢和政策趨勢的判斷、對債券市場進行定性和定量分析,對國債期貨和現貨基差、國債期貨的流動性、波動水平、套期保值的有效性等指標進行跟蹤監控,在追求基金資產安全的基礎上,力求實現基金資產的中長期穩定增值。
投資範圍	本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具,包括債券(國債、央行票據、金融債券、企業債券、公司債券、中期票據、短期融資券、超短期融資券、次級債券、政府支持債券、政府支持機構債券、地方政府債券、中小企業私募債券、可分離交易可轉債的純債部分等)、資產支持證券、債券回購、同業存單、銀行存款(包含協議存款、定期存款等)、貨幣市場工具、國債期貨,以及法律法規或中國證監會允許投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。 如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程序後,可以將其納入投資範圍。
風險收益特征說明	本基金為債券型基金,其預期風險及預期收益水平高於貨幣市場基金,低於混合型基金及股票型基金。
產品費率	http://www.99fund.com/main/products/pofund/006647/fundrate.shtml
產品凈值	http://www.99fund.com/main/products/pofund/006647/fundnav.shtml
產品文件及公告信息	http://www.99fund.com/main/products/pofund/006647/fundgg.shtml
基金合同	http://www.99fund.com/main/products/pofund/006647/fundgg.shtml